LAPO Microfinance Bank已宣布启动其面向N30 billion债务发行计划的、规模为100亿奈拉（N10 billion）的5年期固定利率高级无担保债券。此次发行标志着LAPO MFB在其战略上运用国内资本市场为扩张和增长计划融资的重要里程碑。本次要约于2026年3月23日开始，预计将于2026年4月1日结束，并将按半年支付票息，本金将在到期时偿还。### 更多**故事**### UH REIT利润跃升至182亿奈拉，因物业收益提振2025年业绩2026年3月30日### 奈拉面临严峻考验：美元指数创10个月新高2026年3月30日#### **招股说明书（Offer Circular）内容*** 发行人：LAPO MFB SPV Plc* 期次：第1期债券* 期限：5年* 价格区间：19.00% – 20.00% p.a.（簿记结束后确定）* 赎回：子弹式偿还；本金将在到期时偿还* 票息：固定利率，按半年支付* 发行评级：BBB-（Agusto & Co.）/ BBB-（GCR）* 最低认购额：N20,000,000（20,000单位，单价N1,000/单位），之后按N1,000的倍数* 募集资金用途：用于支持LAPO MFB的金融包容举措，尤其是扩大向尼日利亚小型企业和服务不足社区提供金融服务的渠道。#### **关于LAPO Microfinance Bank**LAPO Microfinance Bank是尼日利亚的微型金融机构之一，为低收入和服务不足人群提供金融服务。该银行于1987年开始运营，目前业务覆盖34个州以及联邦首都地区（FCT）。它为微型、小型和中型企业（MSMEs）以及低收入家庭提供量身定制的金融解决方案。#### **你需要知道的内容**LAPO Funding SPV Plc作为10亿奈拉5年期固定利率高级无担保债券的发行人，正在利用该债券来支持其金融包容举措。此次发行属于其面向300亿奈拉的债务发行计划（N30 billion Debt Issuance Programme），这意味着该银行进军尼日利亚资本市场的战略扩张迈出了下一步。预计该债券的年利率将在19.00%至20.00%之间，但目前确切利率尚未确定。它将取决于投资者在簿记建档（book building）过程中给出的投标情况。* 在发行人于簿记建档过程中收到投资者投标之前，票息率不会固定。* 票息率将根据投资者的需求与定价确定，最终票息率将落在每年19.00%至20.00%之间。然而，为了便于测算，如果我们假设平均票息率为19.50%，并考虑最低投资额为2,000万奈拉（对应2万单位债券，按每单位1,000奈拉定价），则该债券将支付年利息390万奈拉。该年度利息将被分为两笔相等的付款（因为票息按半年支付）。#### **投资案例**由LAPO Funding SPV Plc发行的100亿奈拉债券看起来是一个不错的投资机会，尤其是考虑到该银行稳健的财务业绩记录和增长态势。#### **让我们拆解一下**当票息率为19.00% – 20.00%时，与FGN相同期限的债券相比，该债券提供更高的收益率（目前对于类似期限的债券大约提供16%）。* 这意味着LAPO债券更高的票息率（19.00% – 20.00%）对冲了更高的信用风险（相对于FGN债券）以及债券存续期内预期的通胀。从财务角度来看，LAPO Microfinance Bank在过去五年中展现出强劲表现。* 过去五年里，所得税后的利润以25.48%的复合年增长率增长。2025年，所得税后利润达到91.46亿奈拉，比2024年的利润高出32%。* 底线业绩得益于其强劲的净利息收入，来源于其放贷业务；与此同时，利息支出被谨慎管理，确保即使在高水平的市场竞争环境下，银行仍保持盈利。净利息收入达到594.56亿奈拉，比2024年的460亿奈拉高出30%。增长始终保持一致，从2021年的305亿奈拉增长到2025年的数值。* 增长由强有力的放贷业务支撑，因为LAPO持续扩张其贷款组合。贷款组合从2021年的750亿奈拉上升至2025年的1180亿奈拉。此外，LAPO在资产负债表方面也呈现持续增长：截至2025年，总资产达到1430亿奈拉，股本基础为420亿奈拉。* 该银行保持了强有力的资本充足性，资本充足率为29%，远高于监管最低要求，这体现了稳健的资本管理，并为不可预见的挑战提供缓冲。该债券由Agusto & Co.和Global Credit Rating Company（GCR）均评为BBB-，这反映了LAPO在尼日利亚微型金融领域已建立的稳固地位以及其坚实的财务基础。该银行此前的债券发行记录（2017年的31.5亿奈拉和2020年的62亿奈拉，均已全部偿还）也进一步增强了其履行义务的能力。#### **投资者要点*** LAPO MFB债券提供高风险、 高回报的投资机会。* 更高的票息率（19.00% – 20.00%）相较于主权收益率具有吸引力，但投资者必须能够承受信用风险。* 强劲的财务表现、健康的增长以及稳健的资本管理，使该债券成为寻求有吸引力收益率的投资者的理想选择。尽管LAPO已偿还其此前的债券发行，但仍存在违约的潜在风险如果LAPO MFB在利息支付或本金偿还方面发生违约，投资者可能会面临损失。此外，如果利率下降，投资者可能会发现自己在整个期限内被锁定在该债券中，从而错过其他地方的更好机会。这种缺乏灵活性，区别于那些通过嵌入式期权（例如可赎回/puttable bonds）提供更高投资者保护的债券，这类债券允许投资者提前退出并减轻不利市场状况带来的影响。
LAPO 微型金融银行推出价值100亿奈拉的5年期债券：投资者的关键要点
LAPO Microfinance Bank已宣布启动其面向N30 billion债务发行计划的、规模为100亿奈拉（N10 billion）的5年期固定利率高级无担保债券。
此次发行标志着LAPO MFB在其战略上运用国内资本市场为扩张和增长计划融资的重要里程碑。
本次要约于2026年3月23日开始，预计将于2026年4月1日结束，并将按半年支付票息，本金将在到期时偿还。
更多故事
UH REIT利润跃升至182亿奈拉，因物业收益提振2025年业绩
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奈拉面临严峻考验：美元指数创10个月新高
2026年3月30日
招股说明书（Offer Circular）内容
关于LAPO Microfinance Bank
LAPO Microfinance Bank是尼日利亚的微型金融机构之一，为低收入和服务不足人群提供金融服务。
该银行于1987年开始运营，目前业务覆盖34个州以及联邦首都地区（FCT）。
它为微型、小型和中型企业（MSMEs）以及低收入家庭提供量身定制的金融解决方案。
你需要知道的内容
LAPO Funding SPV Plc作为10亿奈拉5年期固定利率高级无担保债券的发行人，正在利用该债券来支持其金融包容举措。
此次发行属于其面向300亿奈拉的债务发行计划（N30 billion Debt Issuance Programme），这意味着该银行进军尼日利亚资本市场的战略扩张迈出了下一步。
预计该债券的年利率将在19.00%至20.00%之间，但目前确切利率尚未确定。它将取决于投资者在簿记建档（book building）过程中给出的投标情况。
然而，为了便于测算，如果我们假设平均票息率为19.50%，并考虑最低投资额为2,000万奈拉（对应2万单位债券，按每单位1,000奈拉定价），则该债券将支付年利息390万奈拉。
该年度利息将被分为两笔相等的付款（因为票息按半年支付）。
投资案例
由LAPO Funding SPV Plc发行的100亿奈拉债券看起来是一个不错的投资机会，尤其是考虑到该银行稳健的财务业绩记录和增长态势。
让我们拆解一下
当票息率为19.00% – 20.00%时，与FGN相同期限的债券相比，该债券提供更高的收益率（目前对于类似期限的债券大约提供16%）。
从财务角度来看，LAPO Microfinance Bank在过去五年中展现出强劲表现。
净利息收入达到594.56亿奈拉，比2024年的460亿奈拉高出30%。增长始终保持一致，从2021年的305亿奈拉增长到2025年的数值。
此外，LAPO在资产负债表方面也呈现持续增长：截至2025年，总资产达到1430亿奈拉，股本基础为420亿奈拉。
该债券由Agusto & Co.和Global Credit Rating Company（GCR）均评为BBB-，这反映了LAPO在尼日利亚微型金融领域已建立的稳固地位以及其坚实的财务基础。
该银行此前的债券发行记录（2017年的31.5亿奈拉和2020年的62亿奈拉，均已全部偿还）也进一步增强了其履行义务的能力。
投资者要点
LAPO MFB债券提供高风险、 高回报的投资机会。
更高的票息率（19.00% – 20.00%）相较于主权收益率具有吸引力，但投资者必须能够承受信用风险。
强劲的财务表现、健康的增长以及稳健的资本管理，使该债券成为寻求有吸引力收益率的投资者的理想选择。
尽管LAPO已偿还其此前的债券发行，但仍存在违约的潜在风险
如果LAPO MFB在利息支付或本金偿还方面发生违约，投资者可能会面临损失。
此外，如果利率下降，投资者可能会发现自己在整个期限内被锁定在该债券中，从而错过其他地方的更好机会。
这种缺乏灵活性，区别于那些通过嵌入式期权（例如可赎回/puttable bonds）提供更高投资者保护的债券，这类债券允许投资者提前退出并减轻不利市场状况带来的影响。