刚刚注意到一些值得讨论的事情——加密市场最近经历了一段艰难时期，整个问题归结于一个核心：杠杆被彻底清算。比特币是引发一切崩盘的多米诺骨牌。

事情是这样的。当比特币大幅下跌时，引发了一连串的强制平仓。这里的数字非常惊人——单日内大约有$237 百万的比特币多头被清算，过去一周这一数字激增至21.6亿美元。这不是一次性事件，而是一种模式。在一个月内，清算总额超过44亿美元。这些被迫卖出的仓位变成了市场订单，进一步压低了价格，随后又引发更多的清算。这形成了一个恶性循环。

为什么在这些时刻加密货币会崩盘？支撑市场的杠杆开始逐步解除。永续合约的未平仓合约在一天内大约减少了4.4%，抹去了约$26 十亿的敞口。从更大的角度来看，整体衍生品的未平仓合约在一个月内下降了约34%。这说明去杠杆的过程已经持续了数周，而不仅仅是今天。

还有更广泛的市场背景。避险情绪严重打击了加密货币，不仅仅是我们——欧洲股市也走弱，货币政策担忧无处不在。当比特币波动时，山寨币也会跟随，因为大部分杠杆都集中在那里。以太坊、索拉纳、BNB、XRP——它们都陷入了同样的压力之中。

这里真正的故事不是对某个头条的恐慌，而是市场过度杠杆化，现在正付出代价，随着杠杆的清算。比特币守住关键支撑位比任何事情都重要。如果它稳定下来，其他币种可能也会跟随。如果不行，随着市场继续清理仓位，可能会看到更多的下行。