德国3月通胀率料升至2.8%，或创逾一年新高，能源价格成主推手

受中东冲突推高能源价格影响，德国通胀或将飙升至逾一年来最高水平。

3月30日，彭博经济研究显示，德国主要联邦州的初步数据表明，3月消费者价格同比涨幅料升至2.8%，远高于2月的2.0%，创逾一年新高，与经济学家调查中位数预测一致。

**中东局势令市场担忧2022年通胀危机重演。**欧央行行长拉加德已表态，必要时将果断迅速行动，随时准备在包括下个月在内的任何一次会议上出手。目前货币市场预计4月加息概率约60%。

能源价格是核心驱动力

**此轮通胀跳升主要受能源成本急剧攀升推动。**巴伐利亚州数据显示，轻质取暖燃料价格同比上涨近45%，汽油价格涨幅亦接近20%。

彭博经济研究分析师Martin Ademmer指出，大宗商品价格将主导近期通胀走势，若油价长期维持在每桶100美元上方，今年整体通胀率均值或逼近3%。

中东战事引发的能源冲击，令市场担忧2022年通胀危机重演。彼时欧元区通胀率一度突破10%，欧洲央行因反应迟缓饱受批评。

欧央行承压，通胀前景高度依赖战事走向

面对通胀再度抬头，欧洲央行此次明显调整了沟通策略。行长拉加德明确表示，不会在应对伊朗战事冲击时“因犹豫而陷入瘫痪”，强调随时准备在任何一次会议上采取行动。

管委、比利时央行行长温施此前亦表示，若战事在6月前未能结束，加息可能性较大。分析人士指出，德国乃至欧元区通胀的后续路径，很大程度上取决于中东局势演变及其对能源市场的持续影响。

彭博经济研究分析师Martin Ademmer强调，油价走势是决定通胀能否持续高企的关键变量。若地缘冲突短期内缓解，能源价格回落，通胀压力或随之减轻；反之，若油价长期高位运行，欧元区通胀中枢将面临系统性上移风险，欧央行的政策空间也将进一步收窄。

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