摩根士丹利正在打造自己的比特币ETF。同时也在构建围绕它的全部生态。

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被摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna等高管阅读。

摩根士丹利本周向SEC提交了摩根士丹利比特币信托的第二次修订S-1注册，锁定MSBT作为交易代码，NYSE Arca作为上市场所。

该申请是银行于2026年1月6日首次提交的申请的细化。它确认了一篮子10,000股的规模，种子篮子50,000股，筹集约100万美元，以及该产品背后的运营基础设施。BNY Mellon将负责现金保管、管理和转移代理功能。Coinbase将担任主要经纪商，并将比特币保存在冷存储中。银行披露其在3月9日购买了两股以进行审计。

注册中未披露管理费用。

结构上的区别很重要。当前在美国交易的每一个主要比特币ETF均由资产管理公司发行——黑石、富达、景顺、VanEck。

摩根士丹利正在做一些其他公司未曾做过的事情：直接以银行自己的名义发行现货比特币ETF，而不是通过子公司或专门的基金管理人。如果获得批准，MSBT将成为首个由主要美国银行直接发行的现货比特币ETF。

这一区别对于分销是重要的。摩根士丹利管理着大约1.9万亿美元的资产，并运营着全国最大的金融顾问网络之一。自2024年以来，这些顾问被允许推荐第三方比特币ETF——管理费用流向黑石或富达的产品。MSBT将重新分配该费用。这也将使摩根士丹利直接控制产品的定位、定价和在其顾问平台上的分销方式。

该申请并不是全部故事。它是摩根士丹利在2026年组建的更广泛的机构加密基础设施的一个元素。今年1月，银行为以太坊信托和索拉纳信托提交了S-1注册。2月，它向OCC申请国家信托银行章程——该拟议实体，摩根士丹利数字信托国家协会，涵盖数字资产保管、受托权质押以及代币的购买、销售和转移。该申请的评论期今天结束。

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另外，摩根士丹利计划在2026年上半年通过ETrade推出零售加密现货交易，首批将包括比特币、以太坊和索拉纳。正如FinTech Weekly报道的， Zerohash——最近申请了自己的OCC国家信托银行章程——为该ETrade推出提供流动性、保管和结算基础设施。

SEC尚未批准MSBT。审查过程正在进行中，批准并不保证。

摩根士丹利正在构建的并不是单一产品。它是一个垂直整合的机构加密堆栈：一个零售交易平台、一个信托银行章程、涵盖比特币、以太坊和索拉纳的现货ETF，以及支持所有这些的保管基础设施。MSBT申请是目前最显眼的部分。其余部分自1月以来一直在悄然组建。

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