美国会在2026年陷入衰退吗？数据表明了什么。

衰退恐惧再次回归，股票价格持续下滑。标准普尔500指数（^GSPC 1.67%）在过去一个月内下跌超过6%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数（^IXIC 2.15%）刚刚进入修正区域，从今年早些时候的峰值下跌了10%。

然而，这种波动性最糟糕的部分是它造成的不确定性。经济会恶化吗？市场会崩溃吗？恢复需要多长时间？虽然目前不可能以任何确定性回答这些问题，但数据对未来的暗示如下。

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历史表明投资者应保持谨慎

经济学家对衰退是否即将来临有不同的看法。例如，高盛最近预测美国在未来12个月内进入衰退的可能性为30%，高于之前的25%预测。

另一方面，穆迪的观点则不那么乐观。它的预测模型显示美国在未来一年内发生衰退的概率为49%，并指出如果油价持续飙升，这一概率可能超过50%。

甚至在伊朗战争之前，多项股市指标已表明市场被高估，并可能面临回调。例如，标准普尔500指数的Shiller CAPE比率一直稳步接近新的历史高点。

该比率衡量标准普尔500指数的价格与其过去10年的通胀调整后收益之间的关系，较高的比率表明该指数被高估。其长期平均值约为17，1999年底达到高峰，达到44。截至撰写本文时，该比率接近40——这是其历史第二高。

标准普尔500指数Shiller CAPE比率数据来自YCharts

巴菲特指标是另一个值得考虑的指标。这个指标在2000年代初由沃伦·巴菲特推广，它测量所有美国股票的总市值与美国GDP之间的关系。与Shiller CAPE比率一样，更高的数字表明市场可能被高估。

巴菲特在2001年接受《财富》杂志采访时解释说，买入股票的理想时机是当比率在70%到80%之间。他还指出，如果比率接近200%，投资者是在“玩火”。

自大衰退结束以来，巴菲特指标一直稳步上升。它在2021年底达到约193%的峰值，正好在主要指数进入将持续大部分随后的熊市之前。现在，截至2026年3月，该指标约为213%。

投资者现在应该怎么做？

从市场指标暗示市场被高估到经济学家发出衰退警告，投资者面临着坏消息的轰炸。但有两个值得记住的好消息。

首先，无论今年发生什么，市场的长期未来都非常光明。在过去的二十年里，股票经历了从互联网泡沫破裂和科技行业崩溃到大衰退以及COVID-19大流行的一切——以及期间的诸多经济和政治不确定性。

即使我们在2026年面临衰退——这仍然不是确定的——市场也会在足够的时间内度过难关。尽管投资时几乎没有什么是确定的，但历史表明，整体股票市场在从衰退、崩盘和熊市中恢复的成功率为100%。

^SPX数据来自YCharts

另一个好消息是，在衰退和熊市期间，股票通常要便宜得多。飙升的股票价格使得市场对许多投资者来说变得过于昂贵，而如果股票下跌，这可能会创造机会，以大幅折扣购入通常价格较高的投资。

当然，这并不是说衰退一定是好事，但这可能是一个更聪明的投资时机。然后，当市场不可避免地复苏时，您的投资组合将为潜在的丰厚长期收益做好准备。