**核心财务数据概览**2025年，航天机电实现营业收入36.05亿元，同比下滑32.60%；归母净亏损4.45亿元，同比亏损扩大；扣非归母净亏损4.76亿元，同比亏损进一步增加。基本每股收益为-0.31元/股，扣非每股收益为-0.33元/股。| 指标 || --- |2025年 |2024年 |同比变动 || --- | --- | --- | --- || 营业收入（亿元） |36.05 |53.49 |-32.60% || 归母净利润（亿元） |-4.45 |-0.71 |亏损扩大 || 扣非归母净利润（亿元） |-4.76 |-1.68 |亏损扩大 || 基本每股收益（元/股） |-0.31 |-0.05 |-530.61% || 扣非每股收益（元/股） |-0.33 |-0.12 |-175.00% |**营收结构与变动分析**公司营收主要来自汽车热系统、光伏制造与销售、光伏电站运营三大板块，2025年营收下滑主要受行业环境变化和客户需求波动影响：1. **汽车热系统**：实现营收27.87亿元，同比下滑23.53%。其中，爱斯达克因客户车型波动、合资品牌需求大幅下降，营收同比下滑23.53%；埃斯创韩国受客户需求下降和材料价格上涨影响，营收同比下滑16.71%。2. **光伏制造与销售**：实现营收5.77亿元，同比下滑48.84%。受行业产能过剩、价格持续下跌影响，公司组件销售虽达1.64GW，但营收仍大幅下滑。3. **光伏电站运营**：实现营收2.39亿元，同比下滑。受限电政策和电价机制调整影响，上网电量和结算电价下降，同时公司对部分长期资产计提减值准备，导致板块亏损。**费用分析**2025年，公司期间费用合计37.39亿元，同比减少14.07亿元，主要因公司采取降本增效措施及子公司不再纳入合并报表范围。| 费用项目 || --- |2025年（亿元） |2024年（亿元） |同比变动 |变动原因 || --- | --- | --- | --- | --- || 销售费用 |0.73 |1.09 |-33.00% |航天土耳其公司不再纳入合并报表，降本增效措施见效 || 管理费用 |1.87 |2.99 |-37.46% |埃斯创卢森堡和航天土耳其公司不再纳入合并报表，降本增效措施见效 || 财务费用 |-0.27 |0.76 |-135.04% |汇率波动产生汇兑收益，贷款规模下降导致利息费用减少 || 研发费用 |1.41 |1.82 |-22.85% |研发投入结构调整 |**研发投入与人员情况**2. **研发投入**：2025年研发投入1.41亿元，同比减少0.41亿元，研发投入占营收比例为3.90%。研发项目聚焦汽车热系统和光伏产业： * 汽车热系统：推进新能源热管理技术，完成反向叶轮双层流空调箱、R290热泵系统前期预研，车载冰箱换热模块实现量产。 * 光伏产业：完成210N型产线改造，开发防眩光组件并实现海外销售零突破，推出高载荷复合边框组件，边框成本降幅超30%。 4. **研发人员**：公司研发人员数量为174人，占总人数比例为10.45%。学历结构方面，硕士研究生28人、本科74人、专科19人、高中及以下53人；年龄结构方面，30岁以下42人、30-40岁21人、40-50岁20人、50-60岁84人、60岁及以上7人。**现金流分析**2025年，公司经营活动现金流净额为5.73亿元，同比由负转正；投资活动现金流净额为-0.11亿元，同比减亏；筹资活动现金流净额为-5.96亿元，同比流出扩大。| 现金流项目 || --- |2025年（亿元） |2024年（亿元） |同比变动 |变动原因 || --- | --- | --- | --- | --- || 经营活动现金流净额 |5.73 |-2.13 |由负转正 |应付票据到期承兑减少，收到光伏发电补贴增加，航天土耳其公司不再纳入合并报表 || 投资活动现金流净额 |-0.11 |-0.98 |减亏0.87亿元 |上年同期转让航天土耳其公司70%股权影响基数较高 || 筹资活动现金流净额 |-5.96 |-2.56 |流出扩大3.40亿元 |本期归还长期借款规模增加 |**风险因素解读**2. **行业竞争加剧风险** * **光伏产业**：行业产能过剩，公司组件产能规模小、议价能力弱，优质订单不足，价格与成本倒挂导致亏损。2026年4月1日起取消光伏产品增值税出口退税，海外业务利润空间进一步压缩。 * **汽车热系统产业**：汽车行业需求趋紧，主流整车厂订单向内部或深度绑定企业倾斜，公司新订单获取困难，客户结构不平衡，单一客户依赖度高，利润空间持续萎缩。 4. **光伏电站运营风险**：受限电政策和电价调整影响，部分区域电站上网电量和电价下滑，叠加国家补贴回款滞后，电站项目公司运营资金紧张，债务风险显现。**董事、监事、高级管理人员薪酬情况**2025年，公司关键管理人员薪酬情况如下：- 董事长荆怀靖：报告期内从公司获得的税前报酬总额为96.35万元。- 总经理李建华：报告期内从公司获得的税前报酬总额为4.26万元（薪酬发放期间为2025年12月）。- 副总经理徐勇勤：报告期内从公司获得的税前报酬总额为71.19万元。- 财务总监戴波：报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.45万元。此外，原董事、总经理赵立薪酬发放期间为2025年1月-11月，税前报酬总额为88.86万元；原董事、副总经理史佳超薪酬发放期间为2025年1月-7月，税前报酬总额为64.82万元。点击查看公告原文>>声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：小浪快报
航天机电2025年报解读：营收同比下滑32.60% 归母净亏损4.45亿元
核心财务数据概览
2025年，航天机电实现营业收入36.05亿元，同比下滑32.60%；归母净亏损4.45亿元，同比亏损扩大；扣非归母净亏损4.76亿元，同比亏损进一步增加。基本每股收益为-0.31元/股，扣非每股收益为-0.33元/股。
营收结构与变动分析
公司营收主要来自汽车热系统、光伏制造与销售、光伏电站运营三大板块，2025年营收下滑主要受行业环境变化和客户需求波动影响：
费用分析
2025年，公司期间费用合计37.39亿元，同比减少14.07亿元，主要因公司采取降本增效措施及子公司不再纳入合并报表范围。
研发投入与人员情况
研发投入：2025年研发投入1.41亿元，同比减少0.41亿元，研发投入占营收比例为3.90%。研发项目聚焦汽车热系统和光伏产业：
研发人员：公司研发人员数量为174人，占总人数比例为10.45%。学历结构方面，硕士研究生28人、本科74人、专科19人、高中及以下53人；年龄结构方面，30岁以下42人、30-40岁21人、40-50岁20人、50-60岁84人、60岁及以上7人。
现金流分析
2025年，公司经营活动现金流净额为5.73亿元，同比由负转正；投资活动现金流净额为-0.11亿元，同比减亏；筹资活动现金流净额为-5.96亿元，同比流出扩大。
风险因素解读
行业竞争加剧风险
光伏电站运营风险：受限电政策和电价调整影响，部分区域电站上网电量和电价下滑，叠加国家补贴回款滞后，电站项目公司运营资金紧张，债务风险显现。
董事、监事、高级管理人员薪酬情况
2025年，公司关键管理人员薪酬情况如下：
此外，原董事、总经理赵立薪酬发放期间为2025年1月-11月，税前报酬总额为88.86万元；原董事、副总经理史佳超薪酬发放期间为2025年1月-7月，税前报酬总额为64.82万元。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：小浪快报