3月26日，美团-W股价报86.7港元，较前一交易日下跌3.67%；**今日截至发稿，公司股价下跌0.35%，报86.4港元，总市值5335亿港元。**消息面上，3月26日，美团正式发布2025年第四季度及全年业绩报告。**报告显示，****去****年度美团实现营业收入364****9****亿元，****同比增长8****.1****%；受“内卷式”竞争的影响，公司净利由去年的盈利358亿元转为亏损234亿元；经营亏损达170亿元。**从业务收入结构来看，美团全年收入主要来源于核心本地商业与新业务两大板块。其中，核心本地商业板块收入达2608亿元，同比增长4.2%，是公司业务基本盘，包含外卖、到店等核心本地生活服务。据悉，为应对行业竞争，美团在该板块持续加大餐饮行业直接补贴力度，并推出“品牌卫星店”“拼好饭”等创新供给形式，同时通过会员体系升级，覆盖多消费场景以提升用户黏性。**不过，尽管在“内卷”的外卖行业仍稳定保持60%以上的GTV市场份额，但美团****未能扭转核心本地商业的亏损态势。**根据年报，**本地商业板块****全年经营亏损达69亿元，****而这一数字在去年还是盈利524亿元。公司解释称，大幅亏损主要由于毛利率下降，以及由于为在激烈的竞争中提升用户交易活跃度与黏性、加强品牌影响力而不断调整业务策略，使得与用户激励、推广及广告相关的开支增加。**同样地，新业务板块的收入同比增长19.1%至1040亿元，但经营亏损却因为海外业务的投入加大由2024年的73亿元增加至101亿元，经营亏损率由8.3%同比增加1.4个百分点至9.7%。在核心业务面临亏损压力的同时，美团正持续加大AI领域的布局力度，将技术投入作为重要发展方向。2025年，**公司的****研发开支****同比****增加23.5%至260亿元，占收入百分比由 6.2%同比增加0.9个百分点至7.1%，**主要是由于公司层面对 AI 的投入增加及员工薪酬开支增加。据悉，美团重点围绕本地生活服务场景落地AI技术，既自研LongCat系列大语言模型，也与行业顶尖第三方大模型开展合作，打造物理世界的AI底座。目前，美团已面向用户开放AI助手“小团”，还为超过340万商户提供AI经营助手，助力其降低运营成本。
因行业内卷美团去年亏234亿，财报发布后股价已跌近4%
3月26日，美团-W股价报86.7港元，较前一交易日下跌3.67%；今日截至发稿，公司股价下跌0.35%，报86.4港元，总市值5335亿港元。
消息面上，3月26日，美团正式发布2025年第四季度及全年业绩报告。报告显示，去年度美团实现营业收入3649亿元，同比增长8.1**%；受“内卷式”竞争的影响，公司净利由去年的盈利358亿元转为亏损234亿元；经营亏损达170亿元。**
从业务收入结构来看，美团全年收入主要来源于核心本地商业与新业务两大板块。其中，核心本地商业板块收入达2608亿元，同比增长4.2%，是公司业务基本盘，包含外卖、到店等核心本地生活服务。
据悉，为应对行业竞争，美团在该板块持续加大餐饮行业直接补贴力度，并推出“品牌卫星店”“拼好饭”等创新供给形式，同时通过会员体系升级，覆盖多消费场景以提升用户黏性。不过，尽管在“内卷”的外卖行业仍稳定保持60%以上的GTV市场份额，但美团****未能扭转核心本地商业的亏损态势。
根据年报，**本地商业板块****全年经营亏损达69亿元，**而这一数字在去年还是盈利524亿元。公司解释称，大幅亏损主要由于毛利率下降，以及由于为在激烈的竞争中提升用户交易活跃度与黏性、加强品牌影响力而不断调整业务策略，使得与用户激励、推广及广告相关的开支增加。
同样地，新业务板块的收入同比增长19.1%至1040亿元，但经营亏损却因为海外业务的投入加大由2024年的73亿元增加至101亿元，经营亏损率由8.3%同比增加1.4个百分点至9.7%。
在核心业务面临亏损压力的同时，美团正持续加大AI领域的布局力度，将技术投入作为重要发展方向。2025年，**公司的研发开支同比****增加23.5%至260亿元，占收入百分比由 6.2%同比增加0.9个百分点至7.1%，**主要是由于公司层面对 AI 的投入增加及员工薪酬开支增加。
据悉，美团重点围绕本地生活服务场景落地AI技术，既自研LongCat系列大语言模型，也与行业顶尖第三方大模型开展合作，打造物理世界的AI底座。目前，美团已面向用户开放AI助手“小团”，还为超过340万商户提供AI经营助手，助力其降低运营成本。