科技股领跌周五抛售，因加密货币下跌，黄金和白银飙升

科技股周五下跌，随着更广泛的市场抛售加剧，以及美国与伊朗之间的地缘紧张局势、美国国债收益率上升、对AI支出担忧不断累积，整体情绪承压。

“七巨头”带领下跌。近期几周以来，微软表现最弱，年初至今下跌约24%，周五也下跌约2%。Meta当天下跌约4.3%，今年迄今下跌约18%，而英伟达周五下跌1.9%，年初至今下跌约11%。

Alphabet当天下跌约2.4%，今年迄今下跌接近12%，特斯拉下跌约3%，年初至今下跌约17%，亚马逊周五下跌约3.2%，今年迄今的跌幅接近11%。苹果相对最为抗跌，年初至今下跌约7%，且当天下跌幅度仅略低。

更广泛的市场同样走弱。标普500指数周五下跌约1.3%，年初至今下跌约6.5%，而纳斯达克综合指数当天下跌1.8%，今年迄今几乎下跌15%。徘徊在4.5%附近的国债收益率正在收紧金融条件，并提高对风险资产的门槛。

此前在3月初相对稳住的加密货币也加入了抛售。比特币跌破$66,000，以太坊跌至$2,000下方，且更广泛的山寨币走低，反映出跨资产类别的风险偏好转向更“避险”的环境。

与此同时，传统避险资产走高。黄金上涨约2.5%，接近$4,500；白银上涨约2%，至约$70。尽管出现反弹，但这两种金属仍处于更广泛的下行趋势，表明该走势更像是对地缘风险的短期反应，而非结构性转变。

地缘政治仍是关键驱动因素。伊朗已威胁要破坏经由霍尔木兹海峡的交通流量，这是全球石油供应的一条关键通道；同时，美国与伊朗官员就潜在谈判发出的相互矛盾信号，也增加了不确定性。升级风险推高了能源价格，并强化了通胀担忧。

投资者也越来越在质疑，激进的AI支出是否会转化为回报。包括Meta、微软和亚马逊在内的公司预计将在2026年加大资本开支投入，引发担忧：投资回报可能需要更长时间才能兑现。

成本压力已在用工决策中显现。本周，Meta为配合其与AI推进相关的持续重组，裁减约700名员工；而亚马逊此前已宣布计划将其员工规模减少约16,000个岗位。

苹果是一个相对突出的例外。分析师指出，其策略是依靠与OpenAI和Google的合作来获得AI能力，而不是完全由自家内部开发，这有助于缓解短期支出压力，并支撑其相对表现。

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