摩根大通揭示2026年推动加密货币复苏的因素

• 广告 -

摩根大通的分析师为2026年剩余时间的加密货币市场描绘了积极的前景，预计机构流入可能超过2025年创下的1300亿美元的记录。

尽管年初波动性较大，但该银行预计下一阶段的复苏将由受监管的资本主导，而不是零售驱动的投机。

**报告将2026年框定为过渡年，**在这一年中，养老金、保险公司和资产管理公司的结构性参与将成为影响价格方向的主导力量。

监管催化剂与机构参与

摩根大通认为潜在的美国监管明晰，包括《明晰法案》的可能通过，是一个关键催化剂，这可能会解锁由于合规不确定性而保持谨慎的机构的资本。更清晰的框架可能使养老金和保险公司能够通过受监管的工具配置数字资产。

该银行还指出，2025年底加剧的去风险活动似乎正在稳定。2026年2月的资金流动数据显示，资本撤回速度放缓，表明从清算向巩固的转变。

这种稳定为在宏观条件保持支持的情况下重新分配提供了基础。

比特币生产成本与市场底部动态

由尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析师强调，比特币的估计生产成本已降至约77,000美元。这一下降是在矿工投降和价格波动后进行的运营调整之后发生的。

历史上，生产成本指标在修正阶段曾作为潜在市场底部的参考点。虽然这并不能保证支撑，但较低的均衡水平可能在市场条件稳定时减轻持续的下行压力。

摩根大通继续保持比特币的长期目标高达266,000美元，将该资产定位为与黄金在多元化投资组合中作为价值储存工具的竞争日益激烈。

                比特币新投资者流入转为负面，资本回撤

超越价格的增长：稳定币与代币化

除了方向性的价格预测，该银行还预计稳定币、代币化的现实资产和托管基础设施的扩展。这些领域被视为金融效率的基础层，而不仅仅是投机性领域。

报告建议，代币化资产发行和受监管的托管解决方案的增长将增强机构信心，强化更广泛的资本参与。

尽管2026年初风险投资交易活动放缓，摩根大通预计今年晚些时候，加密本土基础设施提供商的融资动能和潜在IPO活动将重新回暖。

2026年的结构展望

摩根大通预计2026年的总流入可能超过2025年的1300亿美元，主要由对大盘数字资产和受监管投资产品的再配置推动。

该前景反映出市场组成的变化，而不仅仅是简单的周期性反弹。如果机构采用持续，监管明晰改善，该银行预计加密市场将向更基础设施驱动的增长模式过渡，依靠持续的资本流入而非偶发的零售动能。