花旗维持标普500指数目标位7,700，面对上升的市场逆风

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• 国际紧张局势与经济不确定性

• 企业盈利能力与市场参与

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• 花旗集团维持其标普500年终预测在7,700，尽管面临日益增加的不确定性

• 该公司的基线预测依赖于2026年的每股收益为320美元，现在被视为适度

• 伊朗紧张局势升级是市场稳定的最近挑战

• 其他担忧包括人工智能驱动的颠覆、私人信贷脆弱性和关税政策

• 标普500今年大约下跌了6.7%，目前徘徊在6,417附近

尽管面临多种逆风威胁花旗集团所称的平衡经济环境，金融机构仍维持其标普500年终预测在7,700。

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标普500指数 (^SPX)

该预测基于对2026年每股收益320美元的预期。虽然这一数字在最初发布时显得乐观，但花旗现在认为在推动2025全年收益达到约276美元的强劲第四季度收益周期之后，它是适度的。

使用自下而上的方法，街头共识已经攀升至321.3美元，略微超过花旗的预测。

此外，该公司还概述了两种替代情景。乐观预测为8,300，假设收益增长增强和估值倍数提高。悲观情景为5,700，考虑到基本面恶化和市盈率收缩。

目前标普500指数大约在6,417附近，达到基线目标需要从现有水平上约20%的上涨。

基准指数自年初以来已经回落约6.7%，大型科技股放弃了前一年显著的升值部分。

国际紧张局势与经济不确定性

花旗的战略团队由斯科特·克罗内特领导，认为升级的伊朗紧张局势是最紧迫的短期风险。持续冲突导致油价上涨，可能会抑制家庭消费并抵消扩张性财政措施的任何积极影响。

分析师们还强调了先进的人工智能技术可能带来的干扰、私人信贷领域的脆弱性，以及围绕国际贸易安排和关税实施的持续模糊性。

尽管如此，花旗强调目前不会调整其预测。该机构确认：“我们现在维持全年目标。”

关于货币政策，花旗的经济研究团队预计美联储将在6月至9月实施三次25个基点的降息，将目标区间降低至2.75–3.0%，到年底时达到。

经济扩张预计将在同比基础上适度增强，随后在日历年下半年放缓。

企业盈利能力与市场参与

信息技术行业在正向盈利修正方面处于领先地位，2026年的预测自1月初以来增长超过11%。

尽管“精英8”大盘股继续占据标普500盈利调整活动的主要部分，但花旗观察到，指数的其余部分现在正在发挥越来越重要的作用。

其余492个成分股预计在2026年将实现低双位数的利润增长，结束了持续到2024年的盈利收缩。

自年初以来，“精英8”大约下跌了10%，而更广泛的指数则实现了适度的上涨。这与2025年形成了反转，当时大盘股的回报接近25%，而其他市场参与者为14%。

小型股指数表现出更大的韧性，小型股和中型股基准在2026年分别上涨超过3%和4%。

花旗的莱夫科维奇情绪指标已攀升至中性区域的上限。

标普500目前交易约为6,417，代表年初至今约下跌6.7%。

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