IMAX（NYSE：IMAX）交出强劲的2025年第四季度（CY2025）业绩，股价飙升

IMAX（NYSE：IMAX）交出强劲的2025年第四季度（CY2025）业绩，股价飙升

Anthony Lee

周四，2026年2月26日 上午6:37（GMT+9） 5分钟阅读

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IMAX

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高端影院技术公司IMAX（NYSE：IMAX）公布2025年第四季度（CY2025）业绩，超过了华尔街的营收预期。营收同比增长35.1%，至1.252亿美元。其非GAAP口径每股盈利为0.58美元，较分析师一致预期高出22.9%。

现在是买入IMAX的时候吗？在我们的完整研究报告中找出答案。

IMAX（IMAX）2025年第四季度（CY2025）要点：

**营收：**1.252亿美元，对分析师预期的1.206亿美元（同比增长35.1%，超出3.8%）

**调整后EPS：**0.58美元，对分析师预期的0.47美元（22.9%超出）

**调整后EBITDA：**5,306.0万美元，对分析师预期的4,954.0万美元（42.4%利润率，超出7.1%）

**经营利润率：**19.3%，高于去年同一季度的10.3%

**自由现金流利润率：**22.3%，高于去年同一季度的0.7%

**市值：**19.8亿美元

“2025年对IMAX而言是一个具有变革意义的一年。在这一年里，我们将表现提升到新的高度，并且坚定地将IMAX确立为全球娱乐与活动的领先平台，”IMAX首席执行官Rich Gelfond表示。

公司概况

IMAX最初是为蒙特利尔的世界博览会’67开发的一套创新放映系统。如今，IMAX（NYSE：IMAX）提供专有的大屏幕影院技术与系统，能够借助更出色的画质和声音，带来沉浸式的观影体验。

营收增长

一家公司长期的销售表现是衡量其整体质量的一个信号。任何企业都可能经历短期成功，但顶尖企业往往能够在多年内实现持续增长。

在过去12个月里，IMAX的营收为4.102亿美元。它在商业服务领域算是一个体量较小的参与者，这有时会带来相较于更大的竞争对手的劣势——后者能够借助规模经济和众多分销渠道。好消息是，它可以增长得更快，因为它还有更大的扩张空间。

如你下方所见，IMAX在过去五年里实现了惊人的24.5%复合年增长率（CAGR）。这表明其需求很旺，是我们分析的一个有用起点。

IMAX季度营收

长期增长是最重要的，但在商业服务领域，如果只看半个十年这样一个历史窗口，可能会错过新的创新或需求周期。IMAX最近的表现显示，其需求已经显著放缓——过去两年的年度化营收增长率为4.6%，明显低于其五年趋势。

IMAX同比营收增长

本季度，IMAX实现了令人赞叹的同比营收增长35.1%，其营收1.252亿美元也比华尔街预期高出3.8%。

展望未来，卖方分析师预计未来12个月营收将增长7.2%，较过去两年有所改善。该预测健康，并意味着其较新的产品和服务将推动更好的营收端表现。

故事继续  

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经营利润率

过去五年里，IMAX在管理成本基数方面做得相当不错。公司过去五年的平均经营利润率为10.9%，高于更广泛的商业服务行业。

从盈利能力的趋势来看，IMAX在过去五年里经营利润率上升了16.2个百分点。原因在于其销售增长为其带来了巨大的经营杠杆效应。

IMAX最近12个月经营利润率（GAAP）

本季度，IMAX实现了经营利润率利润率19.3%，同比上升9个百分点。这一增长是个令人欢迎的发展，也表明其运营效率更高。

每股收益

营收趋势能够解释一家公司历史增长，但每股收益（EPS）的长期变化则指向该增长背后的盈利能力——例如，公司可能通过在广告和促销上过度花费来“抬高”营收。

过去五年里，IMAX的全年EPS从负值转为正值。这是一个好信号，表明其正处于拐点。

IMAX最近12个月EPS（非GAAP）

与营收类似，我们也会在更短的时间周期内分析EPS，以判断是否遗漏了业务变化。

过去两年里，IMAX的EPS以令人惊叹的23.8%复合年增长率增长，高于其年度化营收增长4.6%。这告诉我们，随着公司扩张，其按每股口径的盈利能力变得更强。

深入剖析IMAX盈利的细微差别，能让我们更好理解其表现。IMAX的经营利润率在过去两年里有所扩张。这是其更高盈利中最相关的因素（除营收影响之外）；利息费用和税收也会影响EPS，但它们并不能像经营基本面那样告诉我们那么多信息。

在2025年第四季度，IMAX公布调整后EPS为0.58美元，较去年同一季度的0.27美元有所上升。该结果轻松超过分析师预期，股东应当对结果感到满意。未来12个月，华尔街预计IMAX全年EPS将从1.44美元增长16.7%。

IMAX第四季度业绩的关键要点

很高兴看到IMAX在本季度超出了分析师对EPS的预期。我们同样也很欣慰地看到其营收表现优于华尔街预期。放眼更长的视角，我们认为这是一个扎实的财报。结果公布后，股价立即上涨5.5%，至38.51美元。

IMAX可能度过了一个不错的季度，但这是否意味着你现在就应该投资？在做出这一决定时，重要的是考虑其估值、业务特质，以及最新一个季度发生了什么。我们会在我们的可执行完整研究报告中对此进行覆盖，你可以在此处阅读——而且是免费的。

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