比特币ETF稳定，BTC盘整，但投资者仍处于亏损状态

比特币交易所交易基金[ETF]在持续数周的资金流出后显示出稳定的迹象，但基础数据表明投资者的头寸仍然受到压力，因为价格动能减弱。

自二月底以来，累计ETF资金流入已恢复近30亿美元，部分逆转了从2025年10月高点到2026年初记录的约90亿美元的资金流出。

尽管反弹，净流入仍比峰值低超过60亿美元，这表明卖压有所缓解，但并未完全逆转。

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这种变化发生在比特币在一个狭窄范围内交易，反映出市场尚未恢复强劲的方向性动能。

比特币ETF在大规模资金流出后部分恢复流入

来自彭博情报的数据显示，分析师詹姆斯·赛法特分享的图表显示，累计ETF资金流在2025年10月达到628亿美元的高峰，然后在三月底降至大约562亿美元。

来源：X

最近的流入帮助缩小了损失，使年初至今的流入接近持平。然而，更广泛的趋势表明，尽管需求在边际上有所回升，但尚不足以抵消之前的资金流出。

这一模式与降温的市场环境一致，而非重新积累阶段。

高于价格的平均成本基础使ETF投资者处于亏损状态

与此同时，ETF头寸数据突显了投资者面临的更具挑战性的背景。

比特币ETF持有者的平均成本基础估计约为82,000美元，而比特币目前交易价格在大约63,000美元到69,000美元之间。这个差距表明，许多ETF投资者仍处于亏损状态。

支持这一点的是，ETF持有的平均未实现损失已经转为负数，整体损失估计超过140亿美元。

来源：X

这样的头寸可能会影响市场行为，因为投资者在持有亏损头寸时可能不太倾向于积极增加敞口。

比特币整合反映出动能疲软

价格走势加强了这种谨慎的展望。

比特币在大约65,000美元到72,000美元之间整合，此前在年初经历了一次急剧的修正。在撰写本文时，比特币交易价格接近65,900美元，接近该范围的下限。

来源：TradingView

动能指标也表明条件疲软。相对强弱指数[RSI]接近40，表明购买压力疲弱，尚未进入深度超卖区域。

区间震荡的价格走势和疲软的动能表明，尽管下行波动性已经减弱，但市场尚未建立明确的恢复趋势。

最终总结

• 比特币ETF资金流入正在稳定，但由于较高的平均成本基础，投资者仍处于亏损状态。
• 区间震荡的价格走势和疲软的动能表明市场仍在整合，而非恢复。