存储芯片股票曾是2026年的最大赢家——直到最近。现在该如何处理这些股票

在2026年大部分时间里占据半导体收益主导地位的内存芯片股票，突然失去动力，因为谷歌的突破引发了对人工智能驱动需求持久性的质疑。包括前领导者美光科技（Micron Technology）和闪迪（Sandisk）在内的股票在上周末开始抛售，但在谷歌推出一种名为TurboQuant的新压缩技术后，本周损失加速，该技术可能使人工智能大型语言模型的内存需求减少六倍。这一下滑反映了投资者对行业最强劲的顺风之一——与人工智能相关的高带宽内存需求激增——可能比以前认为的更弱的担忧。Evercore ISI表示，这一发展“突显出新兴的效率，可能会减少人工智能工作负载中的内存强度”。“市场可能开始考虑更有利的成本/供应背景。”这可能会缓解像服务器制造商这样的硬件买家的成本压力，Evercore ISI指出，如果较低的内存需求改善系统经济性，包括戴尔科技（Dell Technologies）和惠普企业（Hewlett Packard Enterprise）在内的公司的潜在上行空间也会增加。在这次最新的抛售之前，内存股票是今年市场上表现最好的股票之一，闪迪几乎涨了三倍，上涨了170%，而美光上涨超过40%。摩根士丹利（Morgan Stanley）将这一发展描述为“另一个深度寻求时刻”，认为这一传达对超大规模企业和模型平台而言是普遍积极的，因为人工智能部署的经济性得到了改善。每次查询成本的降低，尤其是在长上下文和检索密集型应用中，可能会推动更强的投资回报和更广泛的采用。同时，摩根士丹利表示，短期内对计算和内存的影响是“中性的”。虽然压缩减少了每个工作负载所需的内存流量和GPU小时，但每个token的成本降低可能会刺激更大的使用，可能抵消一些需求影响。瑞银（UBS）呼吁保持冷静，称TurboQuant不一定是一个转折点，而是对行业持续工作的反映。该银行维持其基本情况，即DRAM价格将在2027年中旬达到峰值，股市可能会在大约一年之前——也就是说在几个月内——折现这一转折点。“虽然情况仍然不稳定，但在我们看来，TurboQuant并不代表突然的技术拐点，而是自2025年4月以来一直公开的工作的延续，”瑞银在给客户的报告中表示。更深层的变化 华尔街的其他人对美光和闪迪的抛售是否标志着更深层的变化持怀疑态度。例如，瑞穗（Mizuho）的分析师敦促投资者不要过度反应，将这一举动描述为强劲反弹后的典型获利回吐。“虽然痛苦和恼人，我在这里说不要恐慌……这是正常的获利回吐和整个行业强劲反弹后的整合。GOOG压缩技术白皮书只是噪音。它会在早晚之间消散，”瑞穗分析师写道。该公司补充说，在拥挤的看涨交易后，怀疑和头寸重置是健康的，并且预计内存股票在接下来的三到六个月内会交易上涨。——CNBC的迈克尔·布鲁姆（Michael Bloom）贡献了报道。