鹰眼预警:浩欧博应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月17日,浩欧博发布2025年年度报告。

报告显示,公司2025年全年营业收入为3.98亿元,同比下降0.98%;归母净利润为2320.08万元,同比下降36.96%;扣非归母净利润为1472.07万元,同比下降58.97%;基本每股收益0.37元/股。

公司自2020年12月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.15亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对浩欧博2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为3.98亿元,同比下降0.98%;净利润为2320.08万元,同比下降36.96%;经营活动净现金流为7294.29万元,同比下降27.94%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为23.1%,2.01%,-0.98%,变动趋势持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
营业收入(元) 3.94亿 4.02亿 3.98亿
营业收入增速 23.1% 2.01% -0.98%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为13.64%,-22.24%,-36.96%,变动趋势持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
归母净利润(元) 4733.14万 3680.38万 2320.08万
归母净利润增速 13.64% -22.24% -36.96%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为17.46%,-17.16%,-58.97%,变动趋势持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
扣非归母利润(元) 4330.49万 3587.56万 1472.07万
扣非归母利润增速 17.46% -17.16% -58.97%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-0.98%,税金及附加同比变动28.03%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目 20231231 20241231 20251231
营业收入(元) 3.94亿 4.02亿 3.98亿
营业收入增速 23.1% 2.01% -0.98%
税金及附加增速 32.75% 36.68% 28.03%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为10.52%、12.08%、14.05%,持续增长。

项目 20231231 20241231 20251231
应收账款(元) 4150.46万 4861.24万 5595.61万
营业收入(元) 3.94亿 4.02亿 3.98亿
应收账款/营业收入 10.52% 12.08% 14.05%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为1亿元、1亿元、0.7亿元,持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
经营活动净现金流(元) 1.03亿 1.01亿 7294.29万

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为58.43%,同比下降8.59%;净利率为5.82%,同比下降36.34%;净资产收益率(加权)为2.84%,同比下降37.58%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为58.43%,同比下降8.59%。

项目 20231231 20241231 20251231
销售毛利率 62.12% 63.92% 58.43%
销售毛利率增速 -1.6% 2.91% -8.59%

• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为12%,9.15%,5.82%,变动趋势持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
销售净利率 12% 9.15% 5.82%
销售净利率增速 -7.69% -23.78% -36.34%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为2.84%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目 20231231 20241231 20251231
净资产收益率 5.97% 4.55% 2.84%
净资产收益率增速 10.56% -23.79% -37.58%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为5.97%,4.55%,2.84%,变动趋势持续下降。

项目 20231231 20241231 20251231
净资产收益率 5.97% 4.55% 2.84%
净资产收益率增速 10.56% -23.79% -37.58%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.82%,三个报告期内平均值低于7%。

项目 20231231 20241231 20251231
投入资本回报率 5.57% 4.4% 2.82%

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为101.21%。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 资产或股权处置现金流入(元) | - | - | 2348.07万 | | 净利润(元) | 4733.14万 | 3680.38万 | 2320.08万 | | 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 101.21% |

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为11.95%,同比下降44.07%;流动比率为2.17,速动比率为1.19;总债务为4623.75万元,其中短期债务为4623.75万元,短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至40.06。

项目 20231231 20241231 20251231
短期债务(元) 5482.58万 1.08亿 4623.75万
长期债务(元) - 952.6万 115.42万
短期债务/长期债务 - 11.36 40.06

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为0.6亿元,短期债务为0.5亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.492%,低于1.5%。

项目 20231231 20241231 20251231
货币资金(元) 1.63亿 1.22亿 6334万
短期债务(元) 5482.58万 1.08亿 4623.75万
利息收入/平均货币资金 1.02% 0.49% 0.49%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.8亿元、1.6亿元、0.7亿元,公司经营活动净现金流分别1亿元、1亿元、0.7亿元。

项目 20231231 20241231 20251231
资本性支出(元) 1.78亿 1.55亿 7390.42万
经营活动净现金流(元) 1.03亿 1.01亿 7294.29万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为7.62,同比下降14.66%;存货周转率为1.52,同比增长16.26%;总资产周转率为0.41,同比下降0.07%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为10.68,8.93,7.62,应收账款周转能力趋弱。

项目 20231231 20241231 20251231
应收账款周转率(次) 10.68 8.93 7.62
应收账款周转率增速 16.4% -16.37% -14.66%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为4.37%、4.71%、6.01%,持续增长。

项目 20231231 20241231 20251231
应收账款(元) 4150.46万 4861.24万 5595.61万
资产总额(元) 9.49亿 10.33亿 9.31亿
应收账款/资产总额 4.37% 4.71% 6.01%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.42,0.41,0.41,总资产周转能力趋弱。

项目 20231231 20241231 20251231
总资产周转率(次) 0.42 0.41 0.41
总资产周转率增速 17.56% -2.53% -0.07%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑:小浪快报

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