西班牙监管机构提议小幅削减收入 Enagás股价飙升14%

Investing.com - Enagás SA股价周五飙升逾14%,此前西班牙能源监管机构提议对这家天然气管道运营商的收入削减幅度远小于市场担忧的水平,分析师指出其盈利预期可能上调逾20%。

这家西班牙天然气输送系统运营商的股价报€16.61,较前一交易日的€14.66大幅上涨,成交量达278万股,是其12亿股日均成交量的两倍多。

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西班牙国家市场与竞争委员会(CNMC)周四晚间公布了2027-32年天然气运输和再气化监管框架草案,提议将运输业务的平均收入削减7%,再气化业务削减1%,相比当前周期而言。

如果现有框架保持不变,这些削减幅度本应分别为27%和25%。

摩根大通估计,仅在2027年,Enagás就可能获得高达€6.5亿至€7.5亿的增量收入,而此前该行预计收入将下降约€700万,并指出在最佳情况下,每股收益预期可能上调逾20%。

瑞银估计,该提案可能使其对2027-32年收入预测每年增加高达€7500万,相当于每股约€1.70,比其€15.05的目标价高出约11%。两家银行均给予该股中性评级。

CNMC保持了现有的净监管资产基础结构不变,但提议将资本支出标准值上调32.6%以反映通胀,并用三项新机制取代了现有的与需求挂钩的RCS激励机制,这三项新机制涵盖采购效率、资产可靠性和生物天然气使用。

CNMC表示,新体系下的总激励措施应比之前的框架高出约90%。

摩根大通指出,收入增长的一部分代表了对上一监管期运营成本表现不佳的补偿,因此不太可能在2032年之后重现。

瑞银表示,该框架仍处于初步阶段,可能会有变化,咨询期将持续至4月27日,最终文件预计将在9月底前发布。

瑞银预测Enagás 2028年每股收益为€1.01,每股股息€1.00将维持至2030年。该股按瑞银2028年盈利预期计算的市盈率为14.5倍,而同行平均水平为15.2倍。

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