Unity Software (U) 股价上涨15%，第一季度业绩大幅超出预期

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• 绩效不佳资产的战略剥离

• 估值分析指向上行潜力

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• Unity报告第一季度初步营收为5.05亿至5.08亿美元，超出其480百万至490百万美元的预测，并超过华尔街494百万美元的预估。

• 公司将调整后的EBITDA前景提高至1.3亿至1.35亿美元，之前的范围为1.05亿至1.1亿美元，与去年相比增长58%。

• Unity的人工智能驱动广告平台Vector推动了业绩超预期，目前约占战略增长部门收入的80%。

• 公司计划在4月30日之前关闭ironSource广告网络，并已聘请顾问剥离其Supersonic游戏发行部门。

• 包括Citizens、Wedbush和William Blair在内的华尔街公司维持积极评级，Citizens设定了37美元的目标价。

Unity软件显著超出了第一季度的预期，推动股价在周五早盘交易中上涨约15%。公司在周四晚间的公告中披露了初步财务结果。

Unity Software Inc., U

管理层现在预计第一季度的收入将在5.05亿至5.08亿美元之间。这一数字轻松超过公司之前的480百万至490百万美元的预期范围，以及FactSet汇总的华尔街共识预估494百万美元。该数字代表年比年增长约17%。

Unity Software Inc., U

关于盈利能力，Unity预计调整后的EBITDA将在1.3亿至1.35亿美元之间。这一预期显著超出公司之前的1.05亿到1.1亿美元的预测，与去年同期相比增长58%。

首席执行官Matt Bromberg强调，公司的人工智能驱动广告解决方案Vector是强劲表现的主要推动力。管理层表示，Vector利用机器学习将玩家与合适的游戏连接起来，并为广告合作伙伴创造了更高的长期回报。

Vector目前占战略增长部门收入的近80%。整个增长部门预计在第一季度将产生约3.52亿美元的收入。

绩效不佳资产的战略剥离

Unity同时透露计划停止ironSource广告网络的运营，运营将于4月30日停止。在最新季度，ironSource对整体收入增长的贡献仅为11%。

此外，公司已聘请财务顾问寻求其Supersonic游戏发行业务的战略选择。管理层表示，这些战略举措将加速收入增长，提升调整后的EBITDA表现，并提高经营利润率。

重组计划获得了分析师的积极评价。William Blair的Dylan Becker观察到，一旦这些遗留业务被剔除，增长部门的扩张速度已经显著快于合并后的业务。

Citizens维持其市场表现优于大盘的推荐，目标估值为37美元。该公司强调，Vector的积极势头依然存在，而与Vector的数据集成能力已进入测试阶段。Unity的应用内购买商业解决方案也正在扩大。

Wedbush重申其买入立场，目标价为30美元。与此同时，BofA证券将Unity的评级从表现不佳上调至中性，指出风险状况更加平衡。

估值分析指向上行潜力

根据InvestingPro的预测，Unity的每股收益预计将在当前财年从-$0.96显著改善至$1.02。Citizens预计EBITDA利润率将扩大，因为高利润率的Vector平台将占据越来越大部分的总收入。

William Blair的Becker强调，与直接竞争对手相比，Unity的估值在考察2026年的收入和EBITDA倍数时仍然具有吸引力。

此外，Unity据说正在评估其中国业务的战略选择，包括可能的剥离，估值可能超过10亿美元。

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