21Shares 表示，主动策略将推动加密货币ETF（Crypto Etfs）的下一阶段

（MENAFN- Crypto Breaking）活跃的、主动管理的加密货币交易所交易产品正成为机构投资的下一个前沿，因为市场超越了被动的价格跟踪基金。21shares作为该领域的领先发行商，认为这一资产类别的初创性使其特别适合于组合层面的管理。

在一次独家对话中，21shares的总裁邓肯·莫尔（Duncan Moir）概述了一种策略，该策略将对单个资产的自下而上的研究与定量和自由裁量的自上而下风险控制相结合，以引导投资组合。他表示，该公司一直在扩展其投资组合管理和交易团队，以支持更复杂的产品，反映出加密货币ETP领域向主动策略的更广泛转变。

行业数据显示了这一趋势：根据晨星（Morningstar）和高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）汇编的数据，到2025年底，全球活跃交易所交易产品的资产总额接近1.8万亿美元。

莫尔还指出，FalconX在10月收购21shares后，作为产品开发的助推器，其战略作用尤为重要，特别是当该公司追求更复杂的产品时。

对加密货币ETP和ETF的区域需求仍然不均。在美国，投资者的兴趣仍然倾向于市值最大的加密资产，而在欧洲，机构对更新资产和基础层代币之外的应用层表现出兴趣。这种差异反映了成熟的欧洲投资者基础，他们已经持有BTC和ETH，并希望通过收益导向或主题驱动的产品来扩大加密资产配置。

在这种环境下，21shares推出了与策略优选股票（STRC）挂钩的欧洲上市ETP，提供聚焦比特币的资本策略，具有高收益特征。由于投资者寻求通过传统经纪人获得简单的收益曝光，该产品在各个地区吸引了强烈的早期兴趣。

加密ETP超越被动曝光

随着加密ETP和ETF市场的成熟，发行商正在超越简单的价格跟踪，更多复杂的结构在美国和欧洲不断涌现。

一个越来越受到关注的领域是质押，这一过程允许投资者通过锁定加密资产来赚取收益，以帮助保障区块链网络。10月，Grayscale在其ETP中引入了质押，使其以太币基金成为首批提供质押奖励的美国上市现货加密ETF，同时将该功能扩展到其Solana信托，待ETP批准。

3月，资产管理公司BlackRock推出了一款纳斯达克上市的以太坊产品，结合了质押，将现货以太币曝光与收益生成相结合。该基金在首日交易量达1550万美元。

随着新的交易所交易产品进入市场，莫尔表示21shares根据三个因素评估潜在的推出：内部研究、客户需求和更广泛的市场趋势，其研究团队识别早期机会，机构反馈帮助评估兴趣。这三者有助于确定利基单一资产产品或更广泛的主题产品更符合信念和需求。

21shares的比特币和黄金ETP就是这种方法的实践例子。该产品在伦敦交叉上市并运营了数年，莫尔指出，该产品在欧洲ETP中提供了一些最强的风险调整回报，展示了在旗舰加密和传统价值储存之间平衡曝光的吸引力。

从投资组合的角度来看，这种组合“完全是有道理的，”他补充道，并指出比特币和黄金之间的多样化收益。

加密ETP和投资者的未来

不断发展的格局表明，投资者可以期待更加细致的结构，包括嵌入传统经纪人可访问格式中的收益和质押奖励。FalconX交易加速了产品开发，通过提供更深入的执行能力和流动性来支持更广泛的策略。当欧洲的机构加深其加密资产配置，而美国的发行商探索分级收益和应用层曝光时，市场可能会看到一种稳定的推出节奏，将传统金融轨道与加密货币独特的收益和风险特征相结合。

展望未来，讨论的焦点集中在监管者将如何塑造对基于质押的产品的访问、蓝筹股和下一代资产获得广泛市场验证的速度，以及发行商如何在风险控制与收益驱动策略需求之间取得平衡。对于投资者而言，关键关注点是新产品是否能够在不同周期内提供清晰、可重复的表现，以及跨境上市和合作（例如21shares与FalconX的整合）如何影响流动性、定价和透明度，在不断发展的加密ETP生态系统中。

读者应关注主要市场中的监管透明度和机构采用的步伐，因为21shares及其同行在推出更复杂、以收益为重点的产品方面不断向前推进，旨在将加密资产曝光转变为可扩展、传统可及的投资策略。

风险与附属声明： 加密资产波动性大，资本存在风险。本文可能包含附属链接。