加密货币不符合人工智能战略：硅谷投资者的观点

伊姆兰·汗（Imran Khan），著名科技投资者及Snap前高管，持有明确立场：加密货币在其人工智能领域的策略中占据有限位置，因为它们对应的投资逻辑本质上截然不同。这两类资产之间的分歧反映出一个更深层次的辩论，即如何由成熟的基金管理者评估现代科技生态系统中的机会。

加密货币是汗的科技投资组合的一部分，但并不在其人工智能策略中。尽管大众叙事坚持两者必然融合的观点，汗对此提出质疑。对他而言，谈及人工智能时，逻辑很清晰：投资于生产力和经济增长。而加密货币则遵循不同的逻辑，将其排除在此分析框架之外。

汗是Proem资产管理公司的创始人兼投资委员会主席，该公司专注于科技领域，管理资产达4.5亿美元。他的职业生涯包括在Snap的战略性任职，带领公司成功上市，以及在瑞士信贷互联网投行的杰出表现，曾参与阿里巴巴创纪录的首次公开募股等重大交易。这些经历塑造了他对科技变革如何为投资者带来回报的看法。

Proem的投资策略：对加密货币的精选关注

尽管Proem在某些加密资产上保持一定敞口，但公司刻意限制直接持有代币。根据最新的13F报告，该公司持有Coinbase（COIN）和Robinhood（HOOD）的股份，以及比特币矿工Iren（IREN）和通过iShares比特币信托（IBIT）获得的比特币现货。这些持仓，汗强调，是其更广泛的科技使命的一部分，而非专门的人工智能策略。

这一区分是有意为之。Proem的AI投资理念集中在识别那些受益于深层次结构性变革的企业——尤其是在生产力方面——而加密货币不符合这些标准。对它们的敞口是科技行业中的战术性组成部分，但不是其在AI上的战略支柱。

为什么有人认为加密与AI可能融合？

并非所有人都认同汗的分离观点。许多分析师和投资者认为，加密货币与人工智能之间存在逻辑交集。其核心论点：两者都依赖去中心化的计算网络和复杂的数据基础设施。

从这个角度看，区块链提供支付机制和协调系统，用于支持全球运行的AI服务，无需中央所有者。由AI驱动的自主代理可能会绕过传统的信用卡网络，转而使用稳定币。事实上，Citrini Research最近的一份报告提出了这一场景，暗示基于区块链的系统在追踪AI模型如何利用数据、验证结果和管理身份方面，可能发挥关键作用，特别是在自主软件代理方面。

虽然这种融合仍处于试验阶段，但已催生一波创业公司，试图将AI开发与加密网络结合。同时，比特币矿工也开始转向AI基础设施，利用数据中心和能源能力进行人工智能计算。甚至，金融服务公司NYDIG的分析师也认为，比特币可能从AI的指数级增长中受益，尤其是在自动化冲击劳动力市场、促使监管机构注入流动性的情况下。

关于AI泡沫的警示加剧行业辩论

汗的评论正值行业关键时刻。自ChatGPT推出以来，AI投资热潮显示出放缓迹象。英伟达（NVDA）——训练AI模型的芯片主要供应商，以及博通（AVGO）——为AI和网络提供定制芯片的制造商，今年以来股价均下跌约5%，反映出对巨额AI投资回报的日益怀疑。

Citrini的报告引发市场恐慌，描绘了2028年的假设场景：AI的广泛采用导致白领失业普遍化，消费者支出崩溃。尽管令人担忧，汗对此表示理性看待。他指出，类似的担忧几乎伴随每一次科技革命。“如果你读卡尔·马克思，他200年前就对机器表达了同样的担忧，”汗说。“今天我们正经历一场可能与工业革命相媲美的AI革命，论点完全一样。”

汗强调，历史上新技术更多地改变了劳动力市场的结构，而非将其消灭。每一波创新都带来新的就业类别，这一模式从工业机械化到数字时代一直延续。

市场动态：当前加密生态系统数据

截至2026年3月24日，加密货币展现出新的活力。比特币价格约为70,600美元，24小时内上涨3.34%。以太坊上涨3.47%，Solana上涨3.97%，Dogecoin上涨2.49%，显示出行业的整体韧性。

这些正面动向伴随着风险市场的整体表现，标普500和纳斯达克指数均上涨约1.2%。分析师认为，比特币下一步的关键取决于油价的稳定和霍尔木兹海峡的物流状况，这些因素可能推动价格测试74,000至76,000美元区间，或反之压低至60,000美元。

在这种波动和机构重新布局的背景下，汗的观点尤为重要：即使加密货币作为资产类别逐渐崛起，一些最具战略眼光的管理者仍在选择性持仓，优先关注由人工智能推动的结构性变革。