伊朗战争引发滞胀恐慌，全球债市3月蒸发超2.5万亿美元

3月23日，据华尔街见闻报道，伊朗战争引发的滞胀担忧，已导致全球债券价值在3月蒸发超过2.5万亿美元，势创近三年以来的最大单月跌幅。

随着油价飙升加速通胀预期，导致债券价格大幅下跌，也侵蚀了固定收益类资产的定价，尽管债券市场缩水规模不及全球股票约11.5万亿美元的损失，但这一走势仍属异常；

因为通常情况下，债券在地缘政治动荡期间会因避险属性而上涨，但当前通胀压力主导了市场的定价逻辑，也打破了债券市场的传统避险功能。

分析指出，此轮债市下跌主要由主权债券所主导。若按百分比计算，3月全球主权债指数下跌3.3%，企债券指数下跌3.1%。

据彭博汇总指数显示，政府、企业和证券化债券的总市值已从2月的近77万亿美元降至74.4万亿美元，势将创2022年9月以来最大跌幅，而当时美联储正处于大举加息周期。

此外，在美债收益率连续三周下跌并攀升至数月高点的当下，市场也开启预期美联储可能因通胀压力重启加息。

目前，美债收益率攀升的这一趋势已蔓延至全球市场。其中亚洲市场，如印度、日本和韩国的政府债券收益率均同步上涨；

而澳大利亚10年期收益率周一攀升至2011年以来最高水平；新西兰国债收益率也触及2024年5月以来最高点。

整体来看，当前市场走势与2022年通胀冲击阶段高度相似，彼时全球债市同样面临收益率快速上行的压力。

展望未来，若能源价格维持高位，全球主要央行将被迫在增长放缓和通胀高企间艰难平衡，债券市场也可能面临持续的估值重估压力。

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