超微计算机现已面临美国证交会调查、会计丑闻和走私指控——这只AI股票能在2026年存活吗？

“有烟就有火”——古老的谚语。

今年对服务器专家**Super Micro Computer（SMCI 33.32%）**来说开局并不顺利，通常被称为Supermicro。该公司生产装配有高端人工智能（AI）芯片的机架式服务器，以加速AI处理。然而，今天Supermicro因另一件事成为头条新闻。

周四，一份起诉书被公开，指控与Supermicro有关的三人违反美国出口管制，将AI相关服务器走私到中国。起诉书指控Yih-Shyan “Wally” Liaw、Ruei-Tsang “Steven” Chang和Ting-Wei “Willy” Sun策划使用虚假文件和伪装的“假”服务器，非法向中国出口价值数十亿美元的服务器和图形处理单元（GPU）。

图片来源：The Motley Fool。

Supermicro在声明中指出，公司未被列为被告。公司还确认，Liaw是联合创始人、高级副总裁兼业务发展成员，也是公司董事会成员。Chang曾是台湾的销售经理，Sun是合同工。Supermicro表示，Liaw和Chang已被行政休假，公司已终止与Sun的合作关系。

或许最令人担忧的是，这并非Liaw的首次涉案。该联合创始人在2018年辞职，原因是一次财务丑闻，导致公司重述了2015、2016和2017年的财务报表，并被美国证券交易委员会（SEC）罚款1750万美元。根据《华尔街日报》的报道，Liaw于2021年以顾问身份回归Supermicro，2022年被任命为高级副总裁，并在2023年底重新加入董事会。

扩展阅读

纳斯达克：SMCI

Super Micro Computer

今日变动

(-33.32%) $-10.26

当前价格

$20.53

关键数据点

市值

120亿美元

当日价格区间

$20.35 - $23.09

52周价格区间

$20.35 - $62.36

成交量

2.43亿

平均成交量

3300万

毛利率

8.02%

第二遍，还是一样…

不幸的是，Supermicro在丑闻中屡屡陷入麻烦：

• 现已倒闭的空头机构Hindenburg Research在2024年底发布了一份严厉的空头报告，指称Supermicro的财务存在大量会计不规范行为，未披露关联交易，并违反了美国出口禁令。
• 第二天，Supermicro宣布将推迟向SEC提交年度10-K报告，称需要更多时间审查其内部财务控制——确保公司遵守会计规则和法规的流程。
• 数周后，有报道称美国司法部（DOJ）正在调查该公司。调查由一名举报人提出的会计不当指控引发。
• Supermicro收到了纳斯达克交易所的违规通知，可能导致退市，但公司最终提交了延迟的报告并保持了上市。
• Supermicro披露，其审计师安永（Ernst & Young）在审计过程中辞职。审计师指出公司内部财务控制存在问题。

这次最新的丑闻似乎又是历史重演。作为曾经的Supermicro股东，我对这些近期的指控感到失望，但并不感到意外。重新雇用一位涉嫌参与早前财务丑闻的前员工（或联合创始人），显示出极其糟糕的判断力，这也是我不再持有该股的原因。

这只股票或许能撑到2026年，但我恭敬地认为，还有许多盈利更高、戏剧性更少的投资选择。