BrewDog如何展示了社区资本主义的局限性

（MENAFN- 论谈） 当酿酒厂和酒吧连锁店 BrewDog 邀请客户通过其“Equity for Punks”计划成为股东时，这似乎代表了一种新的资本主义模式。它邀请啤酒爱好者投资公司，成为小股东。这使得这家苏格兰公司能够以反叛、身份认同和参与为核心，展示自己作为一个社区。

一段时间内，BrewDog 模型看起来非常成功——公司曾被估值为20亿英镑。但在以仅3300万英镑将其出售给美国大麻和酒精公司 Tilray 后，很明显，故事远不止于此。

这里的真正故事不是关于一个手工啤酒酿造商，而是关于现代资本主义中的更广泛转变，即公司越来越多地利用叙事来动员社区和筹集资金。但与此同时，金融的制度规则仍然决定谁得什么、何时得。

BrewDog 从数千忠实于品牌的小投资者那里筹集了大量资金（据说为7500万英镑）。公司没有仅依赖银行、风险投资或机构投资者，而是动员了自己的社区来支持增长。客户成为股东，同时公司巩固了自己作为行业颠覆者的声誉。

随后，酒吧关闭、裁员以及 BrewDog 被 Tilray 收购。这些发展表明，来自“Equity for Punks”计划的小投资者可能几乎得不到任何财务回报。

一般而言，支持者倾向于将自己视为创业旅程的合作伙伴。然而，法律上他们仍然是少数股东。而少数股东在资本主义制度架构中占据非常特殊的位置。

BrewDog 的故事提醒我们，市场不仅靠金钱运转，也靠故事。其影响在于模糊了客户与投资者之间的界限。

我们相信，人们很少仅仅因为电子表格而投资。我们关于创业的研究显示，经济行为受到信任、叙事和共同身份的影响，与财务指标一样重要。美国社会学家马克·格拉诺维特曾指出，市场“嵌入”在社会网络中，意味着人们投资于人——以及他们的故事。

这与我们关于经济交换（包括投资和购买）也常常通过这些因素得以维系的更广泛研究相呼应。BrewDog 的“Equity for Punks”模型完美捕捉了这种动态。

但也有一个问题：当资产负债表开始变得重要时，成为社区一部分到底意味着什么？

冷酷的现实

社区叙事可以动员人们投资，但严格的规则和法规体系塑造了结果。这里有三个特别重要的点。

第一，虽然股权公开模型无疑具有吸引力，但公司在法律框架内运作，这些法律决定了所有权权益以及公司清算或出售时债权人的偿还顺序。

第二，贷款人和结构性投资者通常享有保护，而像 BrewDog 的“朋克”这样的小散户投资者则没有。

第三，公司财务通过层级运作，因此应当认识到，在公司面临财务压力时，债权人优先于股东。股东在从公司收回资金方面排在最后——在贷款人、税务机关、员工和供应商之后。

当客户投资于他们钦佩的公司时，他们常常以不同于传统股东的角色来看待自己的身份。在 BrewDog 的“Equity for Punks”计划中，数千客户购买了公司的小额股份，不仅仅是为了潜在的财务回报。

这一点与我们关于企业与社区互动的研究相呼应。它表明，经济行为常常受到市场周围规则、期望和关系的影响。在实践中，这意味着人们的决策不仅仅基于价格或利润。

这些都不意味着像 BrewDog 这样的公司存有恶意。这只是反映了市场通过制度运作的事实。

像 BrewDog 这样的事件提醒我们现代资本主义的一个基本特征：当财务压力出现时，制度规则会接管。

话虽如此，社区驱动的投资模式可能会变得更加普遍。数字平台让企业比以往任何时候都更容易动员支持者围绕共同的叙事和身份。然而，与此同时，管理公司财务的制度规则尚未与这些新型参与式资本主义的形式同步发展。

如果现代资本主义越来越邀请人们不仅投资他们的资金，还投资他们的信仰，那么叙事与制度现实之间的差距将变得越来越难以忽视。社区可能推动那些激发创业精神的故事，但当资产负债表变紧时，决定谁能获得支付的仍然是制度规则。

BrewDog 未对本文中的指控作出回应。