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石油价格首次自2022年以来突破$100 桶。以下是为什么人工智能(AI)投资者应该关注的原因。
英伟达（NVDA 3.28%）是人工智能（AI）行业的代表性公司。其芯片是实现AI功能的“脑”。然而，AI并非孤立存在。随着油价和天然气价格的上涨，投资者可能需要开始担心像英伟达这样的AI公司未来的前景。原因如下。
油价为何上涨？
中东地区的地缘政治冲突导致供应严重中断。引人关注的问题是油，但天然气、化学品甚至肥料市场也受到影响。当商品市场供应受限时，价格通常会上涨。
图片来源：Getty Images。
乍一看，这不应影响人工智能股票。在某种程度上确实如此，因为即使能源成本上升，AI的应用仍可能持续扩大。然而，更高的成本将对整个经济产生连锁反应。例如，英伟达的芯片制造离不开电力，而天然气则用于发电。这可能导致其制造成本上升。这只是庞大AI生态系统中的一个小例子。
可靠且价格合理的电力也是建设和运营容纳AI的数据中心的公司面临的主要瓶颈。随着电价上涨，建设和运营AI基础设施的成本可能会变得更高，从而改变技术的成本效益分析。也就是说，整个经济中的成本可能都会上升。
肥料成本也大幅上涨，可能引发食品通胀。消费者的预算已经变紧，油价、电价和食品价格的上涨很可能会推动美国经济进入衰退。如果这种情况波及全球，AI的发展也可能遇到巨大阻碍。
AI建设的前景可能面临风险
预计到2026年，AI基础设施的建设可能会花费高达7000亿美元。这是一笔巨款，但所有这些资本投资都依赖于对回报的信心。建设数据中心、建造工厂，甚至投资新技术（如AI）的大型资本项目，通常具有周期性。在经济衰退期间，这类支出往往会被推迟甚至取消。
展开
纳斯达克：NVDA
英伟达
今日变动
(-3.28%) $-5.86
当前价格
$172.70
关键数据点
市值
$4.2万亿
当日价格区间
$171.72 - $178.26
52周价格区间
$86.62 - $212.19
成交量
2.41亿
平均成交量
1.74亿
毛利率
71.07%
股息收益率
0.02%
可以肯定的是，天不会塌下来。即使在最坏的情况下，对人工智能的需求和使用仍将持续增长。投资者真正关心的问题是，华尔街已经将许多领先AI股票的利好消息都计入了股价。英伟达的市盈率为36倍，绝对水平较高，远高于标普500指数（^GSPC 1.51%）的27倍市盈率。实际上，英伟达的市盈率在一些被视为AI投资的其他股票中算是较低的，比如硅实验室（SLAB +0.23%），其2025年调整后盈利的市盈率超过200倍。
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纳斯达克：SOUN
SoundHound AI
今日变动
(-5.09%) $-0.35
当前价格
$6.53
关键数据点
市值
28亿美元
当日价格区间
$6.47 - $6.92
52周价格区间
$6.47 - $22.17
成交量
62.8万
平均成交量
2700万
毛利率
32.96%
还有许多AI公司尚未实现可持续盈利，比如SoundHound AI（SOUN 5.09%）。虽然该股已损失三分之二的市值，但如果AI支出开始放缓，投资者可能会继续抛售。
投资潮流总会结束
AI与互联网在世纪之交一样重要。但正如互联网一样，并非每家公司都能成为赢家，即使是赢家，也可能发现投资者不会永远支持高估值。现在说油价上涨会导致AI泡沫破裂可能还为时尚早，但鉴于华尔街历史上的泡沫，AI投资者不应忽视这种可能性。