为什么这只杰出的先锋股息ETF比你想象的更有增长潜力

投资者在交易所交易基金（ETF）中普遍存在一种看法，认为某些类型的股票是互斥的。例如，一些ETF自称是追求最大增长的理想选择，而另一些则强调股息股票的优势，这些股票会定期向股东支付收入流。其思想是，将多种策略结合在一起的ETF投资组合将自动实现多元化。

然而，事实并非总是如此。例如，Vanguard股息增长ETF（VIG 0.98%）为投资者提供了一个以收入为导向的ETF，其抗增长特性远不及一些同行。在关于Vanguard _Voyager Portfolio_的最后一篇文章中，你将看到在ETF世界中不要对你的投资做出假设有多么重要。

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一个典型的防御性投资组合——但带有一些不同之处

乍一看，Vanguard股息增长ETF的行业配置大致与许多基金相似。防御性行业如日常消费品和医疗保健的权重明显高于标普500指数。金融服务类股票也表现强劲。相比之下，科技和通信服务等高增长行业的配置较少。这在股息ETF中很常见，因为科技股倾向于将更多可用资本再投资于内部业务增长，而不太可能支付大量股息。

但当你更仔细观察时，会发现Vanguard股息增长ETF与其同行之间存在一些关键差异。事实证明，其前四大持仓中有三只实际上是科技股：Broadcom（AVGO 2.99%）、苹果（AAPL 0.38%）和微软（MSFT 1.92%）。仅这三只股票就占该ETF资产的约13%，大约占其科技敞口的一半。

科技股是如何进入Vanguard ETF的投资组合的？

大多数股息投资者不习惯在股息ETF的持仓中看到这样的科技股。原因很简单：Broadcom的股息收益率为0.8%，苹果为0.4%，微软则不到1%。这些数字都低于通过投资标普500指数ETF获得的股息收益。

然而，这里关键在于Vanguard股息增长ETF的特殊方法论，它增加了对更偏向增长型股票的敞口。Vanguard股息增长并不追求最高收益率的股票；实际上，它刻意排除收益率最高的股票。相反，它的策略是识别那些在十年以上时间内持续增加股息的股票。

从这个角度来看，几家科技公司实际上在成为股息增长股方面取得了显著进展。在过去五年中，微软的股息增长了63%。Broadcom的增长超过80%。苹果则采取了更为成熟公司的策略，每年增加一美分的股息，使其自2021年以来的总增长仅为18%。尽管如此，考虑到它们的规模，这些公司的总股息支付额仍然巨大，从Broadcom的115亿美元到苹果的155亿美元，再到微软超过250亿美元。

不要被误导

对于那些尚未拥有成长股的投资者来说，Vanguard股息增长ETF实际上在提供一个多元化的投资组合方面表现不错，并不缺乏良好的增长潜力。但如果你正在寻找一个可以补充已经偏重增长的投资组合的ETF，你可能不想增加对Broadcom、微软和苹果等股票的敞口。这也是_ Voyager Portfolio_可以借鉴的经验，不仅在考虑ETF投资时如此，也在构建其个股投资组合时适用。