每日金言 罗伯特·阿诺特 当股市下跌之际：“舒适的东西很少是……”

（MENAFN- Live Mint）“在投资中，舒适的事情很少能带来利润。”——罗伯特·阿诺特

LiveMint 今日的名言来自著名的美国企业家和投资者罗伯特·阿诺特。

今天，3月19日，这句话尤具意义，因为在美国联邦储备局意外的利率立场公布后，印度孟买证券交易所Sensex指数暴跌近2000点，Nifty 50指数突破关键支撑位。

阿诺特的名言提醒我们，告诉你远离崩盘市场的“直觉”往往正是你与巨额财富之间的障碍。

利润是对在公众眼中“错误”一段时间所承受的不适的补偿。

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阿诺特的这句话是逆向投资的经典之作。

他说，当一项投资感觉“舒适”时，通常是因为它有可靠的业绩记录、正面的新闻报道，并且在同行中很受欢迎。然而，在由供需驱动的市场中，高舒适度意味着高价格。

阿诺特所说的“利润”本质上是对承担风险和不确定性的奖励。当市场崩盘，比如今天我们看到的Sensex下跌时，环境变得混乱、可怕且极度“难受”。

然而，阿诺特表示，如果能坚持度过这段不适时期，就会成为逆向投资的支持者——要超越市场，你必须与大多数人采取不同的行动。

他相信，真正的财富是“孤独”中积累的。它需要在别人抛售时买入，在最大的不适中行动，以及在别人贪婪买入时卖出。

要成为成功的投资者，必须培养在感觉有风险时买入、在感觉最安全时卖出的心理韧性。

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今天早晨，BSE Sensex暴跌超过1800点，Nifty 50跌破23250点。

这片红色海洋由“三级威胁”引发：美国联邦储备局鹰派的利率立场，中东局势升级导致布伦特原油价格飙升至110美元以上，以及HDFC银行董事长的震惊辞职。

对于普通印度投资者来说，今天“舒适”的选择是恐慌性抛售，退守现金安全。然而，按照阿诺特的哲学，这一极度不适的时刻正是积累长期财富的关键。

像HDFC银行（下跌8%）和Reliance这样的优质龙头股，正以数月未见的“难受”估值交易。

当大众逃离时，阿诺特的名言提醒我们，历史会奖励那些拥抱波动的人。历史上，印度的市场崩盘为那些敢于行动的人提供了最“有利可图”的入场点。

今天的崩盘清楚地表明，如果一项投资感觉安全且轻松，收益可能已经消失，但当市场最破碎时，最重大的长期机会就会出现。

这句话的来源

罗伯特·阿诺特在其投资生涯中一直坚持使用这句话，作为其投资哲学的核心原则。虽然这已成为由《福布斯》和NCB Capital Markets等主要金融机构引用的“永恒格言”，但其起源根植于他在基础指数和智能贝塔方面的开创性工作。

这句话在2000年代中期（大约2004-2005年）首次获得全球关注，当时阿诺特开始发表关于传统指数（如标普500）偏重于被高估的“舒适”股票的研究。

它是他极具影响力的著作《基础指数：一种更好的投资方式》（2008年）的核心主题之一，他在书中主张，最有利可图的路径往往是最“孤独”或反直觉的。

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“在投资中，群众错得比对得多。”
“最大的风险是在价格低迷时不冒任何风险。”
“智能贝塔的核心是系统性地捕捉不适带来的回报。”

谁是罗伯特·阿诺特？

罗伯特（Rob）·阿诺特是一位著名的美国企业家、投资者和编辑。他被广泛认为是“基础指数”的先驱。阿诺特是Research Affiliates的创始人兼董事长，他用数十年的时间挑战传统的市值加权指数。

他的投资哲学核心在于：市场常常高估受欢迎的股票，低估“不舒服”的股票，这也造就了他著名的格言——真正的利润在大多数投资者害怕涉足的地方。

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美国联邦公开市场委员会（FOMC）连续第二次保持基准利率不变，基本符合市场预期，原因是中东持续冲突引发的通胀风险上升。

联邦基金目标利率区间仍为3.5%至3.75%。

美国联邦储备局已连续两次维持利率不变。

在1月的会议上，央行在连续三次会议（9月、10月和12月）降息后，保持利率不变。