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预测：2026年阿里巴巴将发生的2件事
阿里巴巴集团（BABA 1.99%）在过去几年中一直应对监管压力、激烈的竞争和投资者情绪的变化。但随着公司步入2026年，局势变得更加明朗。业务在某些领域趋于稳定，而在其他领域则快速增长。
根据近期的财报和行业趋势，两个发展方向可能会定义阿里巴巴在2026年的故事。
图片来源：Getty Images。
阿里巴巴的核心电商平台淘宝和天猫已不再是曾经的高速增长引擎。但它们仍然是公司的基础，带来大部分收入和用户粘性。
最新业绩显示，该板块正逐步稳定。在截至2025年12月31日的季度中，阿里巴巴报告中国电商收入同比增长6%，主要由快递业务的快速扩张推动。
虽然近期表现较过去两年有所改善，但投资者应注意中国电商市场的竞争依然激烈。拼多多和抖音等平台继续通过低价策略和短视频电商体验挑战传统市场。
为了维护其生态系统，阿里巴巴一直在大力投资提升客户心智份额，通过更强的价值主张、优化的服务和即时商务。这些举措有助于保持用户粘性，但也带来了成本。公司在快递、用户体验和技术方面的支出增加，导致盈利受到压力。
鉴于这些动态，2026年的一个合理预期是电商板块实现中高个位数的增长，同时利润率持续承压，阿里巴巴在市场份额和盈利能力之间寻求平衡。
展开
纽交所：BABA
阿里巴巴集团
今日变动
(-1.99%) $-2.49
当前价格
$122.41
关键数据点
市值
$275B
当日价格区间
$122.09 - $126.48
52周价格区间
$94.97 - $192.67
成交量
1500万
平均成交量
1200万
毛利率
40.43%
股息收益率
0.86%
随着电商逐步稳定，阿里巴巴云业务内的另一种增长故事正在展开。人工智能（AI）正大幅增加对计算基础设施的需求，云服务提供商成为这一趋势的主要受益者。作为中国领先的AI云计算企业，市场份额超过35%，阿里云已开始显现影响。
在截至2025年12月的季度中，公司报告云业务收入同比增长36%，主要由AI相关服务的需求推动。
更为重要的是，阿里巴巴披露，AI相关工作负载已连续十个季度实现三位数的增长！这一变化意义重大，因为AI应用对计算能力的需求远高于传统云工作负载。这一动态预计将提升每位客户的收入，并增强云平台的长期经济性。
阿里巴巴一直在积极投资以抓住这一机遇，扩大数据中心容量，并开发Qwen系列大型语言模型，企业可以通过阿里云部署。
在如此强劲的推动力下，阿里云有望在2026年实现又一个高双位数的增长年。
这对投资者意味着什么？
阿里巴巴的下一篇章可能与过去大不相同。电商可能会保持稳定，但增长速度放缓，而云计算和人工智能将成为公司扩展的主要驱动力。
对投资者而言，这一转变至关重要。阿里巴巴正逐步从纯粹的电商故事转变为以云基础设施和人工智能为核心的更广泛的科技平台。
如果上述两个预测成真，2026年可能进一步巩固这一转型。