阙正和紫金银行行长任职终落定！直面业绩、分红、股价三大挑战

在代为履行紫金银行（601860.SH）行长半年后，阙正和终于“由代转正”，等来了监管正式核准。

3月16日晚间，紫金银行对外公告称，该行已收到国家金融监督管理总局江苏监管局下发的《关于阙正和紫金银行董事、行长任职资格的批复》（苏金复〔2026〕63号），核准阙正和董事、行长的任职资格。

图片系阙正和紫金银行行长任职资格获批；资料来源：公司公告

由省级农商联合银行空降、深耕当地农信系统

阙正和职业发展履历体现深厚的本土银行业积淀，作为“75后”的金融老将，他曾任泗阳联社资金营运股副股长、资金营运部总经理兼裴圩支行行长；泗阳农村合作银行信贷管理部总经理；洪泽县农村信用合作联社副主任；江苏省农村信用社联合社业务管理处主任科员、业务发展部高级经理、业务管理部副总经理、业务管理部总经理；江苏农商联合银行业务管理部（普惠金融部）总经理。

2025年8月，紫金银行董事会聘任阙正和为行长。作为江苏农商联合银行首次向上市农商行"空降"的行长，他的到来引发市场广泛关注。考虑到其任职资格尚需核准，一直代为履职。直到当前，阙正和任职资格正式获得监管核准，结束代为履职状态。

图片系紫金银行现任行长 阙正和

在现任行长阙正和走马上任的“热闹”相比，原行长史文雄的离任，却略显“安静”。

事实上，直到当前，紫金银行仍未公告其辞任信息。在2024年年报中，行长史文雄的任职期间标注为“换届止”。随着该行于2025年8月召开的第五届董事会第一次会议（临时会议）公告高管换阵，这位前任舵手，则未被提及，更未公告去向。史文雄此前长期任职于江南农商行，从基层业务岗位逐步晋升至高管层，曾任三农业务部总经、副行、行长。2020年，史文雄加入紫金银行，担任党委副书记、行长。

图片系紫金银行原行长 史文雄

值得一提的是，就在紫金银行高管换届之前，该行已于2024年历经了管理层降薪潮。例如，作为彼时的行长史文雄，年度薪酬为146.0万元，较上年下降30.6万元；副行长王清国、杭浩军、徐燕、许国玉则分别降薪30.6万元、25.8万元、36.1万元和20.1万元，不过仍基本保持在百万薪酬队列（年度薪酬分别为103.4万元、101.2万元、99.7万元和85.7万元）。

表格系紫金银行2024年高层薪酬情况；资料来源：wind

提振股价、改善分红与业绩，势在必行

对于紫金银行而言，相对低迷的股价表现，始终为市场关注和指摘的内容之一。作为江苏省内六家上市农商行之一，紫金银行登陆资本市场时间最晚：直到2019年1月，该行方才成功于上交所上市交易，晚于其余五家（江阴银行、无锡银行、常熟银行、吴江银行和张家港行）两到三年。

回顾这七载春秋，该行在资本市场中的表现则有所不尽如人意。

在历经上市初期的冲高后，紫金银行在资本市场中即遭遇年度级别的下跌调整行情：2020年至2022年，该行股价调整幅度分别为23.3%、18.3%、20.0%，已然腰斩。此后多年虽有所反弹，但即使在行业贝塔行情推动下，仍处于底部区间，且依旧处于破发状态。具体而言，截止3月16日，该行股价为2.84元/股，大幅低于发行价（3.14元/股），对应PB仅为0.5倍。

图片系紫金银行上市以来股价表现；资料来源：wind

这背后的原因，引人深思。作为近几年银行估值参考锚的指标——分红表现，或为其中重要原因之一。事实上，自上市以来，紫金银行则实行了一套逐年下降的分红率策略，尤其是在近几年行业发展和监管导向中，显得格格不入。根据wind数据显示，在紫金银行上市当年，其对应年度现金分红率为25.83%，已然较上市前一年（29.20%）有所下降。此后的2020年至2024年，该指标则呈现年度级别下降，分别为25.40%、24.16%、22.88%、22.62%和22.55%。

图片系紫金银行过去数年现金分红率情况；资料来源：wind

背后的经营压力，或许是管理层分红派息的考量所在。在上市第二年（2020年），紫金银行营业收入即同比下滑4.3%，至44.8亿元。此后多年，该行依旧在此收入规模徘徊：2021年至2024年营业收入分别为45.0亿元、45.1亿元、44.2亿元和44.6亿元。2025年前三季度，该行收入端再面临下滑压力，同比下降5.4%至32.7亿元，其中净利息收入压力得以显著体现（同期下滑17.3%）。从盈利能力来看，则呈现“降速换挡”局面：在上市当年及更早期，其净利润尚能实现两位数增长；2020年及之后，却落至仅个位数增长。例如在2023年和2024年，该行净利润增速分别为1.2%、0.3%。2025年前三季度，净利润甚至转为下滑10.9%。

对于正式就任的行长阙正和来说，展现于眼前的是一份并不容易的答卷。如何推动紫金银行新获增长动能、提升盈利能力，增进投资者获得感，并在资本市场中获得正向反馈，这，考验着他及所在管理团队的经营智慧。

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