鹰眼预警：金徽酒净资产收益率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月21日，金徽酒发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为29.18亿元，同比下降3.4%；归母净利润为3.54亿元，同比下降8.7%；扣非归母净利润为3.48亿元，同比下降10.36%；基本每股收益0.7元/股。

公司自2016年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为11.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金徽酒2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为29.18亿元，同比下降3.4%；净利润为3.37亿元，同比下降11.38%；经营活动净现金流为4.8亿元，同比下降13.95%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为26.64%，18.59%，-3.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.03%，18.29%，-10.36%，变动趋势持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为63.17%，同比增长3.68%；净利率为11.55%，同比下降8.26%；净资产收益率（加权）为10.57%，同比下降9.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.66%，12.59%，11.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期60.92%增长至63.17%，销售净利率由去年同期12.59%下降至11.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.57%，同比下降9.66%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.54%，同比增长26.71%；流动比率为1.89，速动比率为0.66；总债务为3.37亿元，其中短期债务为2.14亿元，短期债务占总债务比为63.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.66，2.26，1.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.96、0.82、0.61，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.59%、1.44%、10.76%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为54.27、18.76、2.76，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.9亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.453%，低于1.5%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为254.95，同比下降4.69%；存货周转率为0.58，同比下降18.37%；总资产周转率为0.59，同比下降11.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为372.75，267.48，254.95，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.6亿元，较期初增长64.75%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报