Stori 计划在实现可持续盈利后两年内进行首次公开募股

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由摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna等高管阅读

Stori预计在2026年末首次公开募股，盈利里程碑之后

墨西哥金融科技公司报告2025年上半年净收入，受未充分银行服务消费者增长推动

总部位于墨西哥的金融科技公司Stori专注于服务未充分银行服务的消费者，CEO陈斌表示，计划在24个月内准备好首次公开募股。此目标是在今年早些时候公司实现可持续盈利之后设定的。

截至6月底，公司录得净收入2140万比索（110万美元），部分得益于预缴税款的信贷。年化收入达到3亿美元，比去年增长80%。

关注未被充分服务的细分市场

Stori成立于2018年，提供支付卡、个人贷款和高利率存款账户。据报道，墨西哥拥有370万用户，其信用卡的批准率为99%。公司的策略目标是中低收入消费者，在该市场中，只有约三分之一的成年人拥有正式信用，现金仍是主要支付方式。

服务这一细分市场面临固有挑战。截至6月，23%的贷款逾期，尽管陈斌表示这一比率优于同一客户群的市场平均水平。Stori的风险调整后资产回报率为10%（年化）。

迈向运营盈利的路径

除税收相关信贷外，去年上半年公司录得2.72亿比索的运营亏损，比去年同期缩小约10亿比索的亏损。陈斌表示，预计2025年晚些时候实现运营利润。

过去一年，公司将客户服务成本降低了超过35%，主要归功于云计算和人工智能在承保、客户服务和营销中的应用。

竞争与监管环境

墨西哥的金融科技市场竞争日益激烈，Nubank和MercadoLibre等公司也在争取未充分银行服务的客户。咨询公司Miranda Partners的数据显示，截至6月，Nubank和Klar的逾期贷款比率分别为20.8%和26.8%。与此同时，Miranda认为Stori的贷款与存款比率是三者中最健康的。

Miranda Partners的情报主管吉尔伯托·加西亚指出，许多墨西哥金融科技公司由于高于预期的信用风险和持续的运营成本，难以实现可持续盈利。

在市场缓慢的情况下的IPO前景

Stori的首次公开募股将是拉丁美洲由风险投资支持的创业公司中罕见的公开上市。据CB Insights数据显示，地区内最后一次重要的上市是在2021年Nubank的首次亮相。

Stori在2021年至2024年间已筹集了2.8亿美元的C轮融资，投资者包括Notable Capital、BAI Capital、GGV Capital、General Catalyst和Tresalia Capital。公司在2021年披露的估值为12亿美元，目前未寻求新的融资。

虽然在哥伦比亚的运营于2024年开始，陈斌表示，主要仍然专注于墨西哥的扩展。他补充说，公司有时会优先考虑增长而非短期盈利，但不会允许任何长期亏损。