2026年更好的成长股：Uber还是DoorDash?

优步科技（UBER 1.95%）运营着全球最大的叫车网络，但它在食品配送和商用货运等领域也具有全球影响力。公司正准备成为自动驾驶汽车革命的主要参与者，这可能会改变其业务格局。

DoorDash（DASH 1.68%）则运营着美国最受欢迎的末端物流网络，代表数千家企业向消费者配送食品和零售商品。虽然优步多年来积极拓展新业务领域，但DoorDash专注于完善其核心业务。

两家公司都在稳步增长，并拥有丰富的长期潜力。但到2026年，哪一只股票更值得买入？

图片来源：Getty Images。

优步的理由

每月有超过2亿人使用优步，因此公司已经取得了无可争议的成功，但其下一阶段的增长很可能来自自动驾驶叫车和配送服务的转型。优步已与20多家开发自动驾驶车辆的公司签订了合作协议，其中包括Alphabet旗下的Waymo，目前每周完成超过45万次付费自动驾驶行程。

自动驾驶的潜在好处可能巨大。2025年，优步报告的总交易额达到创纪录的1934亿美元，代表其平台促成的每一次叫车、食品订单和商用配送的美元价值。而在其网络中运营的970万司机全年收入高达854亿美元，成为总交易额中最大的一块。

扣除向餐厅支付的食品订单费用等其他成本后，优步2025年的收入为520亿美元。再扣除运营支出后，公司的调整（非GAAP）利润为52亿美元。换句话说，优步的总交易额中，只有一小部分最终转化为利润。

扩展

纽约证券交易所：UBER

优步科技

今日变动

(-1.95%) $-1.47

当前价格

$73.88

关键数据点

市值

$1520亿

当日价格区间

$73.04 - $75.35

52周价格区间

$60.63 - $101.99

成交量

52.5万

平均成交量

2000万

毛利率

32.89%

通过部署自动驾驶车辆，优步可以直接节省去年支付给人类司机的854亿美元中的大部分，立即提升收入和盈利，而无需增加任何新客户。

此外，自动驾驶车辆可以在任何需要的地方部署，提高优步网络的效率。而且，它们可以全天候运营，潜在地比人类司机捕获更多订单。

DoorDash的理由

DoorDash在美国食品配送行业的市场份额超过60%，遥遥领先，成为行业的绝对龙头。但近年来，该公司已发展成为一个多元化平台，在超过40个国家提供食品、杂货、零售商品等多种配送服务。

与优步类似，DoorDash也在积极采用自动化解决方案以降低成本。2025年，其总订单交易额达1020亿美元，其中仅司机的收入就高达200亿美元。因此，去年它推出了名为Dot的自动驾驶机器人，能够在大都市区无需人工干预地完成小型配送。

目前，Dot仅在亚利桑那州的凤凰城运营，但DoorDash计划将其推广到更广泛的地区。此外，去年公司与Serve Robotics（SERV 2.96%）达成合作，部署了2000辆末端配送机器人，覆盖多个美国城市。这一合作将使DoorDash能够在可能的情况下，将部分客户订单由Serve的机器人而非人类司机完成。

扩展

纳斯达克：DASH

DoorDash

今日变动

(-1.68%) $-2.68

当前价格

$156.58

关键数据点

市值

680亿美元

当日价格区间

$153.00 - $158.01

52周价格区间

$153.00 - $285.50

成交量

26.9万

平均成交量

490万

毛利率

45.43%

2025年，DoorDash实现了创纪录的137亿美元总收入，同比增长28%。这一增长速度比2024年的24%还要快，显示出公司目前的增长势头。2025年，DoorDash的GAAP净利润达9.35亿美元，增长了660%。

在剔除一次性和非现金支出后，DoorDash的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）高达27亿美元。公司可观的利润对经历多年亏损、管理层专注于增长的股东来说无疑是个好消息。

结论

DoorDash的收入增长加速和利润飙升令人印象深刻。但我认为，优步凭借其更为多元的业务，有更大的机会从自动驾驶革命中获益。毕竟，去年优步在司机上的投入是DoorDash的四倍多，因此它在自动化服务方面有更大的潜力。

优步CEO Dara Khosrowshahi相信，向自动驾驶的转变将在长远来看为公司创造数万亿美元的机遇，为其股价带来巨大潜在上涨空间。

此外，比较这两只股票的估值，优步显得更具吸引力。目前，DoorDash的市销率（P/S）为5.4，而优步的市销率仅为3.2，估值更为便宜。

DASH的市销率数据由YCharts提供

因此，凭借更大的长期潜力和目前更低的估值，优步股票显然是更佳的选择。