创想三维再度冲击消费级3D打印第一股 近三年增收不增利 市占率被拓竹赶超

近日，消费级3D打印产品头部企业深圳市创想三维科技股份有限公司（下称：创想三维）更新港交所上市申请，继续冲击消费级3D打印第一股。从业绩表现看，公司营收在近三年不断上升，但净利润却呈下滑趋势，这种下滑与公司加大营销投入密切相关。

消费级3D打印是近些年新兴起的市场，但该市场竞争激烈，创想三维竞争对手拓竹科技在成立不到6年的时间里完成多轮融资，且市占率反超创想三维。这些情况或是创想三维积极寻求上市的重要催化剂。

超5成营收来自欧美 近三年增收不增利

创想三维是一家消费级3D打印产品和服务提供商、目前主要产品为3D打印机、3D扫描仪、激光雕刻机以及相关耗材。据灼咨询数据，于2024年，按GMV计，创想三维在全球消费级3D打印机市场及全球消费级3D扫描仪市场分别排名第二和第一，全球消费级激光雕刻市场排名第三。

整体看财务业绩，该公司近三年营收呈现不断上涨趋势，2023年至2025年，总营收分别为18.83亿元、22.88亿元和31.27亿元，公司毛利分别为6亿元、7.08亿元、9.75亿元，毛利率分别为31.8%、30.9%、31.2%。但公司总体净利润却呈下降趋势，2023年至2025年，创想三维净利润分别报1.29亿元、0.89亿元和-1.82亿元。

对于2025年亏损的原因，创想三维解释称，主要是因为向投资者发行股份以及派付股息2.4亿元所致。剔除该因素，2025年净利润为0.58亿元，也低于2024年。

分产品看，3D打印机是最大的创收来源，2023年至2025年，创想三维销售3D打印机的收入分别为14.03亿元、14.16亿元和17.85亿元，占总营收比重分别为74.6%、61.9%和57.1%。财闻注意到，近三年3D打印机在总营收中占据的比重逐年降低，而第二收入来源——3D打印耗材的收入占比从2023年的7.2%提升至2025年的13.4%。

分地区看，创想三维大部分收入来自国外，2023年至2025年，公司收入来自北美和欧洲市场的比重分别为53.2%、51.1%和57.3%，相比之下，来自中国的收入占比分别为30.8%、29.1%和25.9%。

长期以来，3D打印的建模需要较高的门槛，而消费级3D打印若要吸引更多消费者，则需要构建好3D打印模型生态，让用户可以用做好的模型直接打印。

对于这个问题，创想三维给出的解决方案是创办创想云。创想云是专注3D打印内容的全球在线社区，作为消费者，可以直接从创想云下载模型用于打印。截至2025年12月31日，创想三维存储于创想云的3D模型库已超过270万个，创想云拥有约8.43万名模型创作者，包含1755名认证建模师。

市场竞争激烈行业后来者实现反超

消费级3D打印是近期刚刚兴起的市场，业内普遍认为，2020年是消费级3D打印市场的元年。据灼咨询数据，2024年，按GMV计的市场规模达41亿美元，预计到2029年将增长至169亿美元，年复合增长率达33%。

不过这个市场正处于激烈竞争期。财闻注意到，2024年创想三维经历的净利润减少，与公司加大营销投入密切相关，财务数据显示，占总营收比重达16%左右的销售及营销费用在2024年和2025年分别同比增长27%和49%。

提起消费级3D打印，拓竹科技是近期较为出位的公司。巧合的是，拓竹科技和创想三维都位于深圳，且都获得过腾讯投资。创想三维成立于2014年，而拓竹科技成立于2020年。

据灼咨询数据，拓竹科技目前的3D打印机GMV为7.3亿美元，远超创新三维的2.3亿美元，目前拓竹科技市占率为35.5%，而创新三维为11.2%。拓竹科技已实现后来居上。

从融资经历看，拓竹科技已完成4轮公开融资。其中A轮投资方为IDG资本，融资金额为3000万元，投后估值约2亿元；B轮融资投资方为铭石投资、淡马锡（True Light）、五源资本，融资金额未披露；C轮融资于2024年4月完成，投资方仍是IDG资本，融资金额1.5亿元。

相比之下，创想三维仅于2021年完成A轮融资，但融资金额较高，总金额为5.1亿元。2023年12月底，创想三维曾谋求A股上市，但在今年8月，创想三维终止了A股IPO辅导，选择转向港交所。本次重新递表，是创想三维上次材料过期后的再次递交。

创想三维在招股书中表示，目前该行业呈现相对较高的市场集中度，尤其是在3D打印及激光雕刻领域，前五大企业合共占据全球出货量的绝大部分，领先企业在打印速度及精度、材料兼容性、易用性、生态系统完整性及软件集成度等多个维度展开竞争。