【煤氣003業績】中華煤氣：今年有加價压力、暂难评具体加幅　2025年末期息维持23仙

中華煤氣（00003） 常務董事黃維義在2025年全年業績發布會上被問今年有否計劃上調本地用戶氣價。黃維義表明有加價壓力，原因包括香港最近兩年CPI已累升5%至6%、物價上升同時工資上調、北部都會區發展涉及前期工作等，惟暫難評論具體加幅，公司正與政府保持良好溝通，政府亦已知悉該公司加價壓力。

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天然氣原料價不受明顯影響　早年與澳洲供應商簽25年長約

近期國際能源價格受伊朗局勢發展而大為波動。黃維義指，就香港的煤氣供應，煤氣公司的原材料包括石腦油和天然氣都來自馬來西亞、新畿內亞、澳洲等地，其中就天然氣供應，煤氣公司早於2006年與澳洲供應商簽訂為期25年的天然氣合約，該合約屬「照付不議」（take or pay contract）：「供應商一定會送貨予我們，我們一定要接收貨，而價格已在2006年按機制定好了，變相（國際）天然氣價格現時增幅有多大，都不會（對煤氣公司天然氣原料價格）有很大影響。」

黃維義表示，目前公司以60%天然氣、40%石腦油的比例作為原料生產香港的煤氣，至於石腦油則沒有長約，若石腦油價格未來數月提升，公司可加大天然氣供應以作為原料生產煤氣，天然氣作為原料的佔比可提升至70%，故香港的氣價走勢整體而言頗穩定。

內地氣源有小部分液化天然氣來自中東

內地供氣方面，黃維義稱，煤氣公司主要透過管道氣向內地城市供應天然氣，氣源來自國產，及從俄羅斯、緬甸、中亞國家等地進口，雖有小部分液化天然氣是來自中東，惟中東液化天然氣在煤氣公司內地天然氣需求的佔比很低，故料未來數月整體供應亦不受影響。

2025年核心利潤按年升4%

中華煤氣2025年內稅後經營利潤及業務核心利潤為75億元及60億元，按年分別升2%及4%。計入非經營性損益及物業重估變動後，股東應佔溢利56.9億元，按年微跌0.4%。建議派發末期股息每股23仙，按年持平。2025全年共派股息每股35仙，按年持平。

中華煤氣指，集團錄得綜合營業額543.3億元，按年跌2%。煤氣稱，2025年集團營業額受多種因素影響，包括去年8月香港煤氣標準收費調整、內地管道燃氣的順價情況持續改善、惟內地房地產市道仍然低迷令新增燃氣接駁戶數減少。

2025年，煤氣非經營性損益淨額為虧損3.1億元，按年增6.1倍；2025年每股基本盈利按年跌0.3%至30.5仙。

2025年本港燃氣銷售量為27,181百萬兆焦耳，按年大致持平；內地城市燃氣銷售量36,348百萬立方米，按年亦大致持平。於12月31日，本港客戶數目205.6萬個，按年升0.9%；內地城市燃氣客戶數目4426.5萬個，升4%。

2025年本港住宅售氣量按年升逾2%

就香港燃氣業務，中華煤氣指，2025年內較為頻繁的颱風與入秋後清涼天氣增多，本港住宅售氣量錄得2.4%的按年升幅。2025年本港新增客戶19,000多個。工商業方面，受惠於機場第三跑道開通、粵車南下等利好因素，與旅遊相關之行業（如酒店、主題樂園、洗衣工場等）對售氣量帶來貢獻。但港人消費模式轉變，持續影響本地市道，對餐飲及零售行業構成壓力，工商業售氣量跌2.6%，抵銷部分住宅售氣量增長。整體售氣量在2025年微升0.1%。

就內地燃氣業務，連同附屬公司港華智慧能源有限公司（01083）在內，2025年集團在內地的城市燃氣項目總數達325個，分布於23個省級地區；新增客戶178萬戶。集團全年總售氣量363.5億立方米，與上年度基本持平。

黃維義提到，地緣政治、國際關稅等原因下，內地有部分工業客戶有條件將生產遷往東南亞國家，他希望中美關稅問題可妥善處理，此外，內地樓價經歷下跌後，樓市處於滯後情況，希望內地妥善處理房地產情況讓內地樓市剛性需求回歸。

就水務及環境業務，年內，集團的水務及環境業務持續增長，推動盈利提升，售水量達16.6億噸，按年增長0.6%，固廢處理量達172萬噸，按年增長7%。

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