诺德克斯创纪录的订单和利润激增，强势收官2025年

查尔斯·肯尼迪

2026年2月25日星期三 18:28（GMT+9） 4分钟阅读

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诺德克斯在2025年实现了创纪录的订单收入和显著提高的盈利能力，促使公司将中期EBITDA利润率目标提升至10-12%。

总部位于汉堡的陆上风力发电机制造商在2025年以第四季度的出色表现收官，达成所有财务和运营目标，并超越了之前设定的中期盈利目标，欧洲风电行业重新焕发活力。

该公司报告第四季度销售额为25亿欧元，同比增长近16%，而EBITDA跃升至3.07亿欧元，去年同期不到1.07亿欧元。第四季度的EBITDA利润率为12.1%，是2024年第四季度4.9%的两倍多。

全年收入升至76亿欧元，EBITDA超过1.2倍增长至6.31亿欧元。年度EBITDA利润率达到8.4%，远高于公司早先设定的8%的中期目标。2025年的净利润升至2.74亿欧元，而去年不足900万欧元，显示在欧洲风电供应链连续数年利润率压力后，盈利能力实现了大幅扭转。

最引人注目的数字来自现金流。诺德克斯在第四季度创纪录的自由现金流为5.65亿欧元，全年为8.63亿欧元，得益于更强的运营表现和持续的订单动力。年末现金及现金等价物升至19.3亿欧元，净现金持有量达16.2亿欧元，几乎是去年水平的两倍。公司的营运资金比率改善至-12.4%，超出预期。

在运营方面，诺德克斯在第四季度仅此一季就签订了3.2 GW的新订单，同比增长超过9%，全年订单收入创纪录达到93亿欧元，相当于10.2 GW。项目订单簿扩大至101亿欧元，服务积压订单达到60亿欧元，使总订单簿升至161亿欧元——高于2024年底的128亿欧元。

生产规模反映了需求环境的改善。第四季度风机产量增长27%，达到3.2 GW，安装容量增加至2.1 GW，覆盖20个国家，欧洲占86%的装机容量。服务收入继续提供稳定且毛利率较高的收入，全年同比增长11%，达到8.63亿欧元。

公司现预计2026年销售额在82亿至90亿欧元之间，EBITDA利润率在8%至11%之间，显示随着高价订单的流入，运营杠杆将持续发挥作用。资本支出预计约为2亿欧元，而营运资金比率预计将保持在-9%以下。

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关键的是，管理层将中期EBITDA利润率目标提升至10-12%，反映出价格纪律的改善、更强的服务组合以及供应链成本控制的提升。这一举措使诺德克斯在欧洲风机制造商中占据有利位置，受益于更坚挺的拍卖价格、原材料波动的缓解以及欧盟加快可再生能源政策的推动。

经过多年的利润压缩，主要由激烈的竞标、输入成本上涨和项目延误驱动，欧洲风电制造行业正经历财务重置。诺德克斯的2025年业绩表明，价格话语权正在回归，得益于强劲的订单簿和对更大容量陆上风机（4-7 MW级）的需求。

作为德国MDAX和TecDAX指数的上市公司，诺德克斯自成立以来已在全球安装超过64 GW的容量，并在欧洲、美国、印度和巴西设有制造中心，雇佣超过11,000名员工。

作者：查尔斯·肯尼迪，来自Oilprice.com

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