# ASML成为下一个万亿美元股票会怎样？

在2026年3月16日的GTC大会上，英伟达（NVDA 3.17%）CEO黄仁勋在主题演讲中回顾了他之前关于到2026年Blackwell和Rubin采购订单总额达5000亿美元的指引。现在他预计，到2027年，人工智能（AI）芯片订单至少将达到1万亿美元，并表示他确信计算需求将远远高于此。请注意，这些订单将在多年内逐步实现。

本月早些时候，博通（AVGO 2.99%）CEO Hock Tan 预测，仅AI芯片在2027财年的收入就将达到1000亿美元。

正如《愚人船》近期的研究所显示，亚马逊、微软、谷歌的母公司Alphabet以及Meta平台预计在2026年的资本支出总额将接近6000亿美元，其中很大一部分将用于AI。

这场AI支出狂潮如果没有ASML（ASML 3.62%）的支持是不可能实现的。

以下是为什么ASML可能成为第一家市值突破1万亿美元的欧洲公司，以及是否值得现在买入的原因。

图片来源：Getty Images。

ASML在半导体制造中的关键作用

通过英伟达和博通等公司的创新、网络和协同设计的改进，以及台积电（TSM 2.82%）（TSMC）先进的2纳米（N2）工艺技术，AI芯片正变得更加高效。N2工艺在2025年第四季度进入大规模生产。

像英伟达的Rubin架构这样的技术，可能会利用N2技术提升能源效率和高性能计算AI工作负载的功率。推动半导体制造的极限对ASML来说是一个巨大机遇。

如台积电、三星电子和英特尔等半导体代工厂依赖高度先进的半导体设备进行芯片制造的各个环节，从沉积、光刻、等离子体刻蚀、抛光、金属沉积到工艺控制解决方案。

ASML专注于光刻部分，这一环节通常被认为是最复杂的。虽然ASML在深紫外（DUV）技术方面有竞争对手，但它在极紫外（EUV）系统方面几乎垄断，EUV系统主要用于生产先进的AI芯片。

随着高利润的EUV设备需求激增，EUV设备在ASML的订单中所占比例逐渐增加。其最先进的High NA EUV设备仍处于商业化阶段，ASML在最新季度（2025年第四季度）仅从这两台系统的销售中确认了收入，而同期售出了94台光刻系统。

ASML及其半导体设备同行如Lam Research、应用材料和KLA，都受益于AI芯片需求的加速增长。随着最新EUV设备的交付逐步展开，ASML拥有广阔的增长空间。同时，它还通过维护现有设备的服务业务获得持续收入——2025年总销售额的四分之一来自于设备维护和管理。

扩展

NASDAQ：ASML

ASML

今日变动

(-3.62%) $-49.42

当前价格

$1316.97

关键数据点

市值

$5080亿

当日价格区间

$1291.06 - $1370.00

52周价格区间

$578.51 - $1547.22

成交量

96K

平均成交量

1.7M

毛利率

52.80%

股息收益率

0.59%

一个高估值的优质股票

ASML是构建投资组合的基础AI股票。考虑到其市场价值已达5400亿美元，未来三到五年内，若实现中等两位数甚至更高的盈利增长，ASML有望突破1万亿美元的市值。

ASML面临的主要挑战不是其商业模式，而是其估值。ASML的市盈率（P/E）为49.3，预期市盈率为39.8，而十年中位数市盈率为35.8。鉴于其在AI市场中的无可替代地位，ASML理应获得溢价估值。但这也对公司提出了更高的业绩要求，同时使其更容易受到AI支出周期性放缓的影响。