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吴说获悉,据 Galaxy Research 研究主管 Alex Thorn 发文,美 SEC 与 CFTC 近日联合发布 2026 年数字资产指南,彻底推翻 Gensler 时代监管框架。新规将资产分为五类,明确仅“数字证券”需按证券法注册。
此外,新指南确立了“安全港”:明文规定空投、挖矿和质押不构成证券交易;同时确立了代币二次交易的豁免路径:若项目完成承诺功能或被公开放弃,初始投资合同即终止,代币此后可在二级市场作为非证券自由交易。