华尔街观点:摩根大通因中东供应风险下调标普500目标

Investing.com - 摩根大通(NYSE:JPM)策略师大幅下调了标普500指数的年末目标,警告称风险资产的"上行潜力"正日益受制于中东冲突的扩大。

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在Fabio Bassi的带领下,该公司策略团队将基准指数预估从7,500点下调至7,200点,理由是霍尔木兹海峡实际上的封闭构成了严重的供应冲击,可能抑制全球经济增长并引发新一轮通胀压力。

"估值压缩"威胁

此次下调发生在股市承受巨大压力的时期,SPDR® 标普500® ETF信托基金(NYSE:SPY)已连续第四周下跌,创下一年多来最长连跌纪录。

策略师认为,近期股市面临的主要风险是"估值压缩",因为投资者在油价达到每桶$110的环境下被迫重新评估增长和流动性。

根据Bassi的说法,如果原油价格在年底前持续维持在三位数水平,可能导致标普500指数的共识每股收益(EPS)削减2%至5%。

尽管新目标仍意味着较当前水平上涨11%,但摩根大通警告称,市场尚未完全消化经济可能出现更深度收缩的风险。

从历史来看,自1970年代以来的五次重大石油冲击中,有四次最终导致了经济衰退,该公司认为这一先例正被忽视,因为交易员正在应对多重逆风,包括私募信贷减记以及对人工智能可能造成颠覆的担忧。

对冲长期供应冲击

摩根大通的情绪转变反映了机构投资者更广泛地转向风险规避立场。策略师现在建议投资者保持投资,但要维持强有力的"下行对冲",特别是在美国和以色列对伊朗的联合打击没有显示出立即解决迹象的情况下。

该公司指出,今年迄今的温和回调可能尚未反映"更高更久"的能源价格现实,这一现实正开始侵蚀企业利润率。

央行干预仍是一个未知数,但经济活动停滞和燃料成本高企的"滞胀"组合已使"软着陆"的路径显著收窄。

随着霍尔木兹海峡仍是海上不稳定的焦点,摩根大通警告称,对美国消费者和工业板块的"能源税"将继续成为2026年余下时间股票估值的主要拖累因素。

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