Circle 寻求国家信托银行资格

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由摩根大通、Coinbase、黑石、Klarna等高管阅读

争取全面托管控制权

稳定币发行商Circle已向货币监理署（OCC）申请国家信托银行牌照，向将自己更深地融入美国金融体系迈出又一步。如果获批，该申请将允许公司成立“First National Digital Currency Bank, N.A.”，这是一个托管机构，旨在为机构客户持有法币储备和加密资产。

此举仅在Circle公开上市几周后，显示出公司进一步规范其基础设施和监管姿态的雄心。目前，Circle的USDC储备由第三方托管机构持有，包括BNY Mellon和资产管理公司BlackRock。

从基础设施依赖到基础设施所有者

通过成为国家特许的信托银行，Circle将不再完全依赖外部合作伙伴来保障其资产。这不仅包括稳定币储备，还可能涵盖更广泛的代币化资产，如数字债券或合成股票。

信托银行模式还将使Circle直接受到联邦银行监管机构的监管，为其运营提供更明确的框架，同时美国也在逐步引入稳定币的正式立法。

监管协调还是战略对冲？

申请的时机与华盛顿对美元计价稳定币日益加强的监管动向同步。多项立法提案（其中一些获得两党支持）旨在制定储备标准、许可框架和支付导向的加密货币披露要求。

对Circle而言，建立信托银行可以简化未来的合规义务，并在更多竞争者进入稳定币领域时提供监管屏障。这也可能是一种对冲：如果美国最终限制稳定币的发行仅限于受保险的存款机构或信托特许实体，Circle已做好准备满足这一标准。

大局观：稳定币与美元战略

从战略角度看，Circle的申请凸显了更广泛的转变。稳定币不再仅仅在金融体系边缘运作。它们正被用作美元支付和结算的基础设施，甚至包括那些传统上避开数字资产的机构。

信托牌照虽不等同于全面的商业银行牌照，但它们提供了部分托管能力，无需FDIC保险。对Circle而言，这种结构提供了灵活性，同时避免了传统银行的资本要求。

接下来会怎样

获批并非保证。OCC过去对加密银行牌照表现出谨慎态度，尤其是在强调消费者保护和风险管理的领导下。然而，该机构已为数字资产公司通过信托模式寻求联邦监管敞开了大门，前提是它们符合严格的运营和合规标准。

如果获批，First National Digital Currency Bank将标志着传统金融与加密基础设施融合的又一里程碑。它还将使Circle跻身少数获得美国银行体系直接监管地位的金融科技公司行列。