表现最佳的互惠基金如何持续实现市场超额回报

表现最佳的共同基金并不依靠运气或鲁莽地追求高风险来定期击败市场基准。

提供优异回报的关键在于一致性。它关乎开发一种可重复的盈利选股蓝图。它关乎对所持资产有坚定信念，并让赢家持续上涨。它关乎坚持投资流程。

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						期望破坏者：发生时的预期及如何管理您的投资组合

这些都是在IBD 2026年度最佳共同基金奖中获奖基金的成功特质。我们的最佳表现共同基金名单涵盖11个投资类别的获奖者，突显了过去一、三、五和十年期间表现持续优异、回报高于市场基准的基金。

如果您想更新您的投资组合或需要帮助寻找买入或卖出的基金，回顾IBD第11届年度表现最佳基金名单是一个不错的起点。

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阅读我们关于2026年最佳共同基金的完整特别报告

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表现最佳的共同基金：536只获奖

我们的2026年度最佳共同基金名单包括536只基金（较去年减少946只），这些基金都符合入选标准。在至少拥有10年历史的3,751只基金中脱颖而出。

美国应税债券基金获奖最多（287只），得益于2025年联邦储备三次每次降息0.25个百分点。联储的宽松政策提升了整体债券价格，并将10年期国债收益率从高点下滑超过40个基点，至4.17%。

国际股票基金获奖第二多（89只，占650只基金）。国际股票基金以MSCI EAFE指数为基准。我们还列出了63只国际债券基金。

只有36只，即1,264只美国多元化股票基金的3%，入选名单，超过了去年标普500指数17.9%的总回报，以及我们分析的其他三个更长周期的表现。大型股基金有35只获奖；其中除13只外，都是成长型基金。

只有一只小盘股基金入选。连续第三年，没有价值型基金符合条件。也没有中盘股基金入榜。

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最佳共同基金：价值基金在多元化中是否至关重要？

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富达投资的基金以持续成功脱颖而出

富达投资连续第二年登顶IBD的2026年表现最佳共同基金榜单。在美国多元化股票类别中，富达拥有14只获奖基金中的36只。富达还拥有18只债券基金入选。详见我们关于富达获奖基金的专题报道《富达在股票基金方面获赞，但其债券基金表现出色》。

科技巨头带来的共同基金盈利

由于市场领导集中，2025年美国股票基金连续第二年跑输大盘。字母表（GOOGL）、亚马逊（AMZN）、苹果（AAPL）、Meta平台（META）、微软（MSFT）、英伟达（NVDA）和特斯拉（TSLA）这七大巨头在2025年底占据标普500市值的35%，并贡献了标普500总回报的42%，据S&P道琼斯指数公司报道。

华尔街“越大越好”的理念使得投资价值股和小盘股的基金难以超越标普500——IBD用作美国股票基金基准。

我们采访了五位入选2026年表现最佳共同基金名单的基金经理，了解他们的成功秘诀。

顶级巨型股基金如何通过非共识观点获利

富达Mega Cap Stock（FGRTX）基金经理Matt Fruhan投资于标普500指数中市值最大的200只股票。虽然这些巨头公司被华尔街分析得透彻，但Fruhan通过利用富达庞大的全球分析师团队，打破共识观点，获得了业绩优势。Fruhan看到机会，而其他投资者则认为潜力有限。

（富达）

“我们展望三到五年，花很多时间深入分析为什么我们认为某家公司的盈利可能偏离共识，以及这对我们的投资假设有何风险，”Fruhan说，他还管理IBD表现最佳的富达大盘股（FLCSX）基金。

如果Fruhan的盈利预期高于市场预期，

且他的估值框架具有说服力，他会买入巨型股公司股票。然后持有，直到估值重置到更高水平。

Fruhan的投资逻辑很简单。股票的回报由盈利增长、股息收益率和市盈率的提升共同驱动。

“市盈率会随时间变化，”Fruhan说。“关键在于深入分析长期盈利和收益潜力。”

近年来，Fruhan的流程帮助他发现了他称之为“自助故事”的获胜股票。这些公司曾遭受自我造成的挫折，股价被打压，但随后在新管理层的帮助下重新振作。

“我们密切关注管理团队的战略，试图理解是否存在结构性或世代性变化，为什么这些公司表现不佳，以及盈利能力在未来会如何表现，”Fruhan说。

值得等待的优质股票

如果Fruhan对某只股票的看法表明其潜在上涨空间足够大，值得等待，他会建立仓位或增加持仓。

例如，通用电气航空（GE）、GE Vernova（GEV）和波音（BA）等前十大持仓。GE Vernova曾是GE集团的苦苦挣扎的部分，现在受益于电力需求的激增。该公司归类为工业公司，但其制造的燃气轮机为数据中心供能，已逐渐转变为人工智能相关交易。GE航空剥离了能源和医疗部门，成为专注于航空的纯粹公司，从新设备和老飞机维护中获利。2025年，波音交付的飞机数量创2018年以来最高。

“市场非常关注短期，”Fruhan说。“我们试图利用这一点。如果市场给我机会以合理价值买入我认为被低估的盈利流，我会买入股票。”

顶级小盘成长股基金如何通过“隐藏的复合增长者”击败市场

Needham的激进成长基金（NEAGX）基金经理John Barr是唯一入选IBD 2026年表现最佳共同基金名单的小盘股基金。

他挑选获胜小盘股的秘诀？识别“隐藏的复合增长者”，然后耐心等待它们被市场发现。

耐心是Barr策略的关键。他持股期约为10年。隐藏的复合增长者通常需要18到24个月甚至更长时间，股价才会起飞。

Barr寻找隐藏复合增长者的四个要素，他说。

第一，公司必须在新领域投资——新产品或服务——尚未显示财务成果，且其他投资者尚未理解。公司还必须有成熟的业务和强劲的现金流，以支持新业务并降低风险。

第二，公司必须有潜力成长为更大规模的企业。“五到十倍于目前规模，”Barr说。Barr不是在寻找上涨20%或50%的股票，而是希望找到翻倍、三倍甚至十倍的股票。“关键是让你的赢家跑得更远，”Barr说。

第三，优秀的管理层。Barr偏好由公司创始人、家族成员或具有长时间任职的管理者。

最后，Barr喜欢买入具有安全边际的股票。“这可以来自成熟企业的价值、强大的资产负债表，或其他多种方式，”Barr说。

表现最佳的共同基金可以从小做起

Barr从小规模开始，逐步建立隐藏的复合增长者仓位。大约一半会进入“转型阶段”，此时企业指标开始吸引投资者关注。最终目标是让这些隐藏的宝石成长为优质的复合增长股，即凭借强劲的收入增长、高利润率等难以忽视的盈利指标逐年升值的股票。

“如果一家公司能进入优质阶段，那就是理想的状态，”Barr说。“我们在这三个阶段都能获得回报。”

Barr的最大长期赢家之一是Nova Ltd.（NVMI），一家用于先进半导体制造的设备制造商。他在2009年以每股4美元买入，当时市值为6000万美元。如今股价为429美元，市值达145亿美元。

2025年的大赢家之一是ThredUp（TDUP），一家销售轻度二手女装的公司。去年进入转型阶段。2025年初股价约为1.50美元，年底涨至6.39美元，回报率达326%，尽管在2025年8月的历史高点12.28美元有所回调。

2021年9月，Barr首次买入ThredUp股票时，公司在扩建配送中心，现金流紧张。但他仍然买入。2022年，ThredUp的财务总监表示公司不会耗尽所有现金，成为转折点。

“我相信他们设定了底线，并制定了商业计划，帮助他们保留更多现金并加快增长。”

表现最佳的共同基金关注点

另一只提升基金表现的股票是nLight（LASR）。该公司制造激光器，可用于击落目标。Barr喜欢这个故事，2022年买入股票。当时，关于激光在军事中用以击落无人机的报道很少。

“到2024年，我们开始听到更多关于激光对抗无人机的消息，”Barr说。今年，nLight的激光器被用来击落一架最初被认为由毒品集团操控的无人机，但后来被证实只是儿童派对气球。

“这是激光首次被用在实战中，很高兴看到这种情况开始发生，”Barr说。“因为如果你被一群无人机攻击，不能用10万美元的导弹去击落。”

顶级全球股票基金如何找到获胜股票

Artisan全球股票基金经理Mark Yockey对以美国为中心的投资者说：“全球各地都有世界级公司，许多公司的估值比美国同行更具吸引力。”

坚持经过验证的投资流程是Yockey成功的关键。自1996年基金成立以来，“我们一直应用相同的可重复流程，”Yockey说。

Yockey的获胜模板？识别长期投资主题。找到那些因这些主题盈利将增长的公司。并在估值上保持纪律。

Yockey表示，最好的股票是那些具有独特优势、真正竞争力和定价能力的公司。

“我们喜欢垄断和寡头垄断企业，”Yockey说。“我们偏好竞争较少的行业。”

与长期趋势一致的公司才是真正的赚钱机器。

“世俗变革非常强大，”Yockey说。“如果一家公司与一个持久的主题相符，它将受益于可以持续多年的顺风。”

专注于主题

目前，Artisan全球股票基金关注几个主题：金融、电气化、航空航天与国防。

在金融领域，Yockey喜欢欧洲银行，如瑞士的瑞士银行（UBS）和法国的巴黎银行（BNPQY）。这些银行不再像2008-09年金融危机后那样被监管机构要求持有过多资本。“许多海外银行在财富管理和保险等新领域增长，同时增加股息和回购股票，”Yockey说。“尽管如此，许多投资者多年来一直忽视欧洲银行。”

美国以外国家正在升级老旧的电网，以满足数据中心、电动车、机器人以及采暖和制冷系统的爆炸性需求，Yockey说。“我们预计未来20年全球电力产出将几乎翻倍，”Yockey说。

Yockey喜欢英国的国家电网（NGG）等公用事业公司，该公司也在纽约运营，还看好德国的RWE。他还看好欧洲的电网公司Spie SA和韩国的LS Electric。

他对欧洲的国防公司也持乐观态度。原因是：北约国家大幅增加国防支出。基金持有英国的Babcock公司，制造海军战舰和装甲车辆，以及韩国的Hanwha，生产精密炮兵和防空系统。

如何通过变革获利

变革是好事，Alger Focus Equity（ALGRX）和Alger Capital Appreciation（ACAAX）两只基金的共同经理Ankur Crawford表示，这两只基金入选IBD 2026年表现最佳共同基金名单。

“当发生变化时，就会出现未被识别的增长机会，”Crawford说。“市场常常低估变革的规模。”

Crawford和共同经理Patrick Kelly试图利用动态变化。他们的投资策略关注两种变化：一是高单位量增长，表明新产品或业务正在获得动力并占据市场份额；二是“生命周期变化”，即公司“重新塑造自己”。

Kelly表示，他们投资那些在经济中受益于变化的创新公司。人工智能（AI）就是一个很好的例子。两位经理依靠深入研究，判断谁会成为赢家，谁会成为输家。

投资AI的“挖掘工具”

了解哪些公司会受到创新的冲击，哪些公司会受益，是关键。几年前，Alger基金就意识到软件公司面临的风险——AI让一些商业模式濒临过时。

研究引导Kelly关注AI基础设施股票，即那些参与新技术建设的公司。“未来十年，对计算能力的需求将会大幅增长，”Kelly说。

因此，投资于AI的“挖掘工具”最为合理。

台积电（TSM），全球最大的芯片制造商，正从AI带来的变革中受益。“他们为所有这些公司制造领先芯片，”Kelly说。“他们的竞争地位多年来不断增强，而一些竞争对手则陷入困境。他们具有规模、定价能力和持久的增长潜力。”

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