怀疑者担心自动驾驶汽车会毁掉Uber。以下是他们可能错了的原因。

多年来，机器人出租车的崛起一直被视为对Uber Technologies（UBER 1.72%）的生存威胁。逻辑似乎很简单：如果自动驾驶车辆最终取代人类司机，像Waymo或特斯拉这样的技术开发公司就可以绕过打车平台。

但Uber认为情况可能正好相反。自动驾驶车辆不仅不会缩小打车市场，反而可能会扩大它。如果这一观点被证实，许多投资者担心的技术实际上可能会增强Uber的长期发展机会。

图片来源：Getty Images。

供给驱动的市场

Uber的论点始于对打车市场增长方式的简单观察。历史上，这一类别一直由供给推动。当更多司机进入一个城市时，等待时间缩短，价格变得更具竞争力，服务也变得更可靠。因此，更多的客户选择打车。

自动驾驶车辆代表了另一种形式的供给。根据Uber的说法，增加可用车辆的数量应当使乘车更实惠，并改善预计到达时间（ETAs），从而鼓励更多的出行。换句话说，AVs（自动驾驶车辆）可能会扩大总的可服务市场，而不是重新分配现有的出行。

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NYSE：UBER

Uber Technologies

今日变动

(-1.72%) $-1.32

当前价格

$75.34

关键数据点

市值

$1550亿

当日价格区间

$75.32 - $77.84

52周价格区间

$60.63 - $101.99

成交量

55K

平均成交量

20M

毛利率

32.89%

AV部署的早期证据

Uber指出了在其网络上已运营自动驾驶车辆的城市的早期数据。例如，在奥斯汀和亚特兰大，数百辆AV已加入Uber平台。结果值得注意。

据Uber称，这些运营区域的出行增长明显快于其他美国市场，主要由首次乘车用户的增加和现有客户的出行频率提高推动。

更有趣的是，这种增长并没有以牺牲人类司机为代价。实际上，Uber报告称，这些城市的司机数量和每小时平均司机收入都实现了同比增长。这表明，自动驾驶车辆的增加并没有简单地取代人类司机，而是整体市场得到了扩展。

价格下降可以释放新需求

这一论点背后的经济学原理相当直观。交通需求对价格和便利性高度敏感。随着出行变得更便宜、更易获取，人们倾向于更频繁地出行。低成本的自动驾驶出行可能会开启打车的全新用途，例如：

• 每日通勤
• 替代私家车拥有
• 频繁的短途跑腿
• 扩展郊区交通

这可能也是Uber将长期机会描述为数万亿规模的原因。当然，这一增长将取决于自动驾驶技术最终能否在规模上变得可靠、安全且具有成本效益。但快速的想法是，随着我们朝着这些条件迈进，整体出行市场可能会比今天大得多。

为什么Uber具备有利位置？

如果自动驾驶车辆增加了出行需求，Uber的平台可能仍将是生态系统的核心。

该公司已经运营着全球最大的出行市场之一，拥有先进的路线算法、动态定价系统、支付基础设施和庞大的乘客基础。这些能力使Uber能够在数千个城市高效匹配供需。为了感受其规模，Uber在2025年第四季度实现了37.5亿次出行！

从这个意义上说，Uber不一定需要自己制造自动驾驶车辆。相反，它可以专注于聚合需求，并连接乘客与各种供应，无论这些供应来自人类司机还是自动驾驶车队。

Uber的更广泛战略也反映了这一点。公司正与多家自动驾驶技术公司合作，而不是自己开发自动驾驶平台。

但转型仍需时间

尽管前景巨大，但也要理性看待自动驾驶车辆目前的规模。即使技术进步迅速，AV的出行仍仅占全球共享出行的约0.1%。换句话说，这一行业仍处于早期阶段。监管障碍、安全验证和成本挑战意味着广泛采用可能还需要数年时间。

这对投资者意味着什么？

关于自动驾驶车辆的辩论常常集中在谁能打造出最好的机器人出租车。但更大的问题可能是，谁控制着需求网络。如果自动驾驶车辆最终让打车变得更便宜、更易获取，整个出行市场可能会大幅扩展。

如果Uber继续作为连接乘客与车辆的平台，甚至在无人驾驶的未来，也可能从这一增长中受益。