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鹰眼预警：昆药集团营业收入下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月19日，昆药集团发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为65.75亿元，同比下降21.74%；归母净利润为3.5亿元，同比下降46%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比下降74.45%；基本每股收益0.46元/股。
公司自2000年12月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为19.28亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昆药集团2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为65.75亿元，同比下降21.74%；净利润为4.19亿元，同比下降44.22%；经营活动净现金流为2.89亿元，同比下降64.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为65.8亿元，同比下降21.74%。
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.5亿元，同比大幅下降46%。
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为33.45%，25.09%，-74.45%，变动趋势持续下降。
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.5亿元、7.5亿元、4.2亿元，同比变动分别为17.82%、16.89%、-44.22%，净利润较为波动。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.12%、33.53%、51.17%，持续增长。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.69低于1，盈利质量较弱。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为38.52%，同比下降11.36%；净利率为6.37%，同比下降28.72%；净资产收益率（加权）为6.58%，同比下降30.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.82%、43.46%、38.52%，变动趋势持续下降。
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.37%，同比大幅下降28.72%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.58%，同比大幅下降30.88%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为47.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.04%，同比下降11.75%；流动比率为2.02，速动比率为1.66；总债务为18.9亿元，其中短期债务为12.06亿元，短期债务占总债务比为63.84%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.3亿元，短期债务为9.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.571%，低于1.5%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.13，同比下降29.25%；存货周转率为2.77，同比下降3.57%；总资产周转率为0.54，同比下降20.06%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，3.01，2.13，应收账款周转能力趋弱。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.67，0.54，总资产周转能力趋弱。
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长31.31%。
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长33.63%。
点击昆药集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报