为什么西方石油、SM能源和Vermilion能源在7月21日上涨了10%或更多

发生了什么

相对较小的石油开采公司SM Energy（SM +1.50%）的股价在7月21日交易的前半小时内上涨了近14%。紧随其后的是加拿大国际石油公司Vermilion Energy（VET +15.07%）和美国巨头Occidental Petroleum（OXY +2.08%），两者都上涨了约10%。大新闻是油价处于上涨状态。话虽如此，前一天的消息——雪佛龙已同意收购Noble Energy——可能也对市场情绪有所提振。

这意味着什么

油价仍然徘徊在一个使得石油公司难以盈利的水平。因此，任何价格反弹都应持谨慎态度。涨幅只有几个百分点，能起到的作用有限。石油公司真正需要的是持续的反弹，这将需要供需关系的实质性再平衡。目前，由于COVID-19，供应远远超过需求，尤其是考虑到已被储存的石油量。这部分额外的能源需要先被消耗掉，油价才可能出现实质性上涨。

图片来源：Getty Images。

然而，这并不意味着投资者不会被油价变动和行业新闻所影响。实际上，积极的消息有可能对某些钻探公司产生实质性影响。例如，Occidental Petroleum在2019年赢得了对Anadarko Petroleum的竞购战，击败了雪佛龙。不幸的是，这笔550亿美元的收购使公司背负了大量债务，当2020年油价下跌时，Occidental难以承担这些债务。油价上涨将使这家市值160亿美元的公司更容易应对所承担的债务，因此投资者认为能源价格上涨是积极的。

与此同时，SM Energy的市值只有4.5亿美元，规模相对较小。尽管如此，这家专注于美国的勘探和生产公司背负着约26亿美元的长期债务。其财务债务与股本的比率大约为19倍。虽然公司没有像Occidental那样进行引人注目的收购，但债务仍然是一个重大问题。油价上涨只能带来帮助。

SM数据来源：YCharts

Vermilion是一家加拿大钻探公司，资产分布在全球各地。与前述两家公司一样，它也背负着不小的债务。虽然其情况远不及SM Energy那么糟糕，但这家市值7.5亿美元的公司仍有14亿美元的长期债务，负债与股本的比率约为2.9倍。值得注意的是，Vermilion曾长期是可靠的股息支付者，但由于全球疫情的影响，它在4月暂停了股息。这对依赖股息的投资者来说是一个重大打击，因为他们曾依赖Vermilion之前提供的每月股息。要恢复股息，油价需要再次上涨。

接下来会怎样

一天的变化在大局上并没有太大影响，Occidental、SM Energy和Vermilion的股价仍远低于年初的高点。这些公司都面临着持续的逆风，影响其财务表现。在没有持续上升趋势之前，它们在能源板块中仍然具有一定的风险。实际上，投资者可能应预期未来一段时间内市场仍会波动，因为油价具有长久的快速且剧烈变动的历史——有时甚至日复一日地变化。