Calydon Capital抛售价值$9 百万的ZoomInfo，股价自2021年以来下跌92%

发生了什么

根据其2026年2月17日的SEC申报，Calydon Capital在2025年第四季度减持了ZoomInfo Technologies（GTM +1.44%）的股份892,298股。出售的股票估算价值为919万美元，计算基于该期间的平均收盘价。季度末，该基金剩余持股为84,210股，报告价值为85.64万美元。

其他需要了解的内容

这是一笔出售；剩余股份目前占Calydon Capital管理的13F资产的0.14%。

• 申报后前十大持仓：
  • iShares 标普500成长ETF：4342万美元（资产管理规模的7.4%）
  • State Street SPDR 标普500 ETF：3257万美元（5.6%）
  • iShares MSCI美国等权重ETF：2927万美元（5.0%）
  • 苹果公司：1399万美元（2.4%）
  • Vanguard 国际股票ETF：1310万美元（2.2%）

截至2026年3月19日，股票价格为5.93美元，较去年下降了43.47%，表现落后于标普500指数60个百分点。

公司概览

公司快照

ZoomInfo：

• 提供一套基于云的市场情报和互动产品，包括ZoomInfo Copilot、销售、市场、运营、人才和Lite，主要通过订阅服务产生收入。
• 采用SaaS商业模式，变现其专有数据平台和工作流程工具的访问权限，面向销售、市场、运营和招聘专业人士。
• 服务对象涵盖企业、中型市场和小型企业，行业包括软件、商务服务、制造、电信、金融服务等多个领域。

ZoomInfo Technologies是商业组织市场情报和互动解决方案的领先提供商。公司利用全面的云平台提供可操作的数据和工作流程自动化，帮助客户更高效地识别和接触目标客户。凭借对数据准确性、规模和集成的关注，ZoomInfo定位自己为销售和市场团队推动增长和提升转化率的重要资源。

这笔交易对投资者意味着什么

Calydon Capital偏好长期持有，因此以折扣价几乎清仓ZoomInfo相当引人注目。过去几年，ZoomInfo的销售增长几乎停滞不前，自2021年以来股价下跌了92%，在此放缓背景下。虽然Calydon自2021年以来一直持有该股，但似乎已基本退出ZoomInfo，因为公司在AI驱动的世界中与激烈的竞争争夺新的增长故事。

话虽如此——尽管公司面临逆风——ZoomInfo仍然是Gartner评选的其市场定位领域的领导者。此外，该公司“大型客户”数量（年合同价值超过10万美元）在去年同比增长54%，环比增长34%。这并不像其股价所暗示的“濒临死亡”。除了来自最大客户的增长外，ZoomInfo的自由现金流（FCF）依然强劲，今年产生了4.55亿美元，预计明年也将达到类似水平。

不过，目前没有明确的、能推动销售增长的故事，因此市场对其估值采用了仅12的EV/FCF比率——即使考虑到股票补偿。我大约在两年前持有该股，但随着增长放缓开始出售，没有看到扭转的迹象。我个人更倾向于避免持有这只股票，但我也理解价值投资者可能会觉得它有吸引力。我更愿意采用Calydon的策略，将资金投入到增长更快的股票中。