新任首席执行官格雷格·阿贝尔刚刚向华尔街发出了一个关于伯克希尔哈撒韦公司股票的明确信号。这不能更清楚了。

在股市投资方面，空谈往往是廉价的。管理团队的预测常常被持怀疑态度，股东通常不热衷于购买一只他们看不到管理层有“真金白银”投入的股票。

话虽如此，当管理层或首席执行官确实购买了大量公司股票时，这可以被视为向股东发出的强烈信号，表明管理层对他们所做的事情充满信心。否则，为什么要自己花钱呢？

最近，伯克希尔哈撒韦（NYSE：BRKA）（BRKB 0.62%）的CEO格雷格·阿贝尔向华尔街发出了一个不可否认的信号，关于公司股票的态度。这个信号再清楚不过了。

双重下注

阿贝尔在今年年初接管了伯克希尔，接替了沃伦·巴菲特留下的重任。巴菲特曾运营这家庞大的企业集团近六十年，被广泛认为是史上最伟大的价值投资者。在他的领导下，伯克希尔将其打造成美国最大的保险公司之一，并在能源和抵押贷款等行业建立了庞大的业务。

图片来源：The Motley Fool。

巴菲特还将伯克希尔的股票投资组合增加到超过3000亿美元的总价值，并在2025年底积累了接近3700亿美元的现金和短期美国国债。

尽管公司在巴菲特退休时保持强劲，但自他宣布退休以来，伯克希尔的股价表现并不理想。在过去一年中，股价下跌了约7%，而标普500指数则上涨了近17%。

虽然没人期望阿贝尔成为另一位巴菲特，但这位奥马哈先知亲自挑选阿贝尔接班。阿贝尔曾担任伯克希尔哈撒韦能源的董事长兼CEO。

年初，阿贝尔变得更加引人注目，首先通过一封18页的股东信，阐述了他计划如何管理公司。不久之后，阿贝尔向华尔街发出了一个不可否认的信号，清晰得令人难以忽视。

扩展

NYSE：BRKB

伯克希尔哈撒韦

今日变动

(-0.62%) $-2.99

当前价格

$481.48

关键数据点

市值

$1.0万亿

当日价格区间

$478.81 - $484.25

52周价格区间

$455.19 - $542.07

成交量

222

平均成交量

470万

毛利率

23.63%

今年三月初，阿贝尔投入了1500万美元自己的资金购买伯克希尔股票，这一金额相当于他的税后年薪。同一天，伯克希尔宣布将恢复股票回购，这是自2024年以来的首次回购，并在3月4日回购了价值2.25亿美元的股票。这向投资者发出了一个明确的信号：阿贝尔认为伯克希尔的股票被低估了。

追随巴菲特的脚步

这些举措符合巴菲特“用钱说话”的投资哲学。巴菲特从伯克希尔每年只领取10万美元的薪酬，而且公司也不向员工发行股票期权。巴菲特的大部分财富来自持有伯克希尔的股票。截至2025年中，巴菲特持有伯克希尔A类股超过37%，总持股市值约为1490亿美元（据CNBC报道）。

在他给股东的第一封年度信中，阿贝尔表示，公司的股票回购政策保持不变；当管理层认为伯克希尔的市场价值低于其内在价值时，将进行股票回购。

实际上，如果你看伯克希尔的市价与其有形账面价值（TBV）的比率，目前的股价低于其五年历史平均水平。TBV基本上是公司在扣除无形资产和商誉后的股东权益，代表公司在理论清算情况下的价值。以TBV估值是投资者常用来评估银行和保险股的方法。

BRK.B的有形账面价值比率数据由YCharts提供

对股东的好兆头

去年在伯克希尔年度股东大会上，巴菲特宣布退休，确实让市场感到意外，也引发了一些投资者的担忧。巴菲特凭借六十多年的卓越业绩，为股票赋予了溢价估值，在此期间，伯克希尔哈撒韦的股价远超大盘的回报。

一旦市场清楚阿贝尔虽然能力出众，但不会获得同样的溢价，也必须向市场证明他能在没有巴菲特的情况下带领伯克希尔走向未来。

虽然伯克希尔未来可能会发生变化，但我认为目前阿贝尔遵循许多让巴菲特成为传奇、让伯克希尔成为全球最强公司之一的原则，这是一个好兆头。