页岩油股票今日因这一坏消息而遭重挫

发生了什么

与北美页岩资源密切相关的石油生产商的股价再次遭受重挫。Matador Resources（MTDR 1.37%）、Continental Resources（CLR +0.00%）、SM Energy（SM +1.50%）和Vermilion Energy（VET +15.07%）今天的股价均收盘下跌4%至17%，其中全部四家公司在交易过程中曾一度下跌超过10%。

来源：雅虎财经。

那么为什么

这些页岩钻探公司的今日暴跌，主要是因为储存和需求方面的更多坏消息。根据美国能源信息署的数据，上周美国原油库存增加了1920万桶，总库存达到5.036亿桶。成品油库存也持续增加，汽油库存增加了500万桶。

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在过去的四周里，消费量大幅下降。在此期间，成品油总供应量下降了19%，其中汽油供应下降了近32%，喷气燃料更是惊人地下降了40%。然而，在同期内，炼油厂的投入仅减少了大约100万桶，约9%，即使需求持续大幅下滑。

接下来会怎样

在本月早些时候从20年低点反弹后，原油期货价格又回落到自1990年代以来未见的水平。西德克萨斯中质原油（WTI）期货今天大部分时间都在每桶20美元以下交易，油市交易者面对持有原油期货但没有买家接收交割的风险。

现实是，经济可能在至少整个四月甚至更长时间内保持停滞状态，尤其是在美国人口最多的地区以及全球范围内。这对于美国的石油生产商来说并不是一个好局面。我们可能在几周内就会耗尽储存容量，而已经资金紧张的页岩钻探公司可能不得不面对关闭产量（停止生产井）的现实，而物流基础设施无法承载更多产量。

最终情况会有所改善，但可能要到今年下半年才会出现。即使经济活动逐步恢复，油耗回升，也会有数亿桶廉价原油存放在储存中，炼油厂可以以折扣价购买，而在此之前，市场对新产量的需求还不明显。

MTDR 现金及短期投资（季度）数据由YCharts提供。

不幸的是，许多页岩生产商没有足够的资本支撑到那时。上述四家生产商中，没有一家在上个季度末拥有足够的现金，甚至无法覆盖其平均运营和资本支出的一季度，而银行几乎已停止向这些高杠杆企业提供新信贷。这也是合理的：大多数页岩生产商的成本大约是当前油价的两倍，而市场状况持续恶化。

因此，这四家公司的股价今年已下跌70%或更多。它们都濒临破产边缘，可能无法在此次低迷中幸存，除非申请破产或采取其他措施，导致股东资本大幅缩水。纯粹的油企板块目前对散户投资者来说是个雷区，应当避免。