阿里巴巴正在酝酿大动作——投资者应该密切关注

阿里巴巴集团（BABA 6.96%）在过去几年中一直在重建投资者信心。监管压力、电子商务增长放缓以及激烈的竞争迫使公司重新思考其战略。但在表面之下，一股新潮正在形成。

如今，阿里巴巴正将自己定位于未来十年最强大技术变革之一的中心：人工智能（AI）。公司的云计算和AI业务正在取得进展，最新的财报显示有意义的进展正在进行中。

对于长期投资者来说，问题不再是阿里巴巴是否能稳定其电子商务业务。更重要的问题是，它是否能成为推动中国AI繁荣的主要基础设施提供商之一。

图片来源：Getty Images。

AI机遇巨大，仍处早期阶段

人工智能正成为未来十年的定义性技术。各行业的企业——从金融、制造到物流和零售——都在采用AI来自动化工作流程、分析数据以及构建新的数字服务。

但AI并非孤立运作。每个AI模型都需要大量的计算能力、数据存储和部署基础设施。这也是云计算成为AI革命支柱的原因。

控制大规模云基础设施的公司将受益最大。在美国，这一优势属于亚马逊、微软和谷歌。在中国，阿里巴巴是最有可能扮演这一角色的公司之一，从其近期表现可以看出。

在2026财年上半年（截止2025年9月30日），阿里巴巴报告其云业务同比增长30%，主要由AI服务和基础设施的需求推动。更重要的是，AI相关的云产品已连续九个季度实现三位数的增长，显示企业正积极在阿里平台上构建AI应用。

换句话说，AI浪潮不是理论上的，它已经在产生实际需求。

扩展

NYSE: BABA

阿里巴巴集团

今日变动

(-6.96%) $-9.36

当前价格

$125.07

关键数据点

市值

$3020亿

当日价格区间

$121.18 - $126.91

52周价格区间

$94.97 - $192.67

成交量

120万

平均成交量

1100万

毛利率

40.73%

股息收益率

0.78%

为什么阿里巴巴在AI繁荣中占据有利位置

几个结构性优势使阿里巴巴在AI采用加速的背景下处于有利位置。

首先，公司运营着中国最大的云基础设施平台，市场份额达36%。随着企业部署AI模型，它们需要能够处理大规模训练任务和推理任务的云提供商。阿里云多年来一直在建设这类基础设施。

第二，阿里巴巴正在打造自己的AI生态系统，而不是仅依赖第三方技术。公司的Qwen系列大型语言模型就是一个重要的推动力量。此外，阿里巴巴不断扩展这些模型，并将其整合到云服务和应用中。

摩根士丹利的分析师也指出，阿里巴巴的战略不仅仅局限于模型。公司结合了云基础设施、自有AI芯片、开源模型和面向消费者的AI应用，形成了少有竞争对手能匹敌的垂直整合AI技术栈。

最后，阿里巴巴受益于庞大的数字生态系统。其平台——包括淘宝、天猫、菜鸟物流和钉钉企业软件——产生大量数据和用户互动。这些数据不仅帮助优化AI模型，还为其部署提供了真实环境。

这种生态系统优势形成了一个强大的反馈循环：AI改善平台，平台产生更多数据，反过来又增强了AI模型。

但仍存在风险

尽管AI的势头不断增强，投资者仍应注意一些风险。

首先，中国的AI云市场竞争日益激烈。字节跳动和华为等公司正加大投入，争夺企业AI工作负载。例如，字节跳动的企业云部门正通过提供AI驱动的企业解决方案快速扩展。

第二，阿里巴巴在AI基础设施上的大量投资带来了短期财务压力。公司承诺在未来几年内投资数百亿人民币用于云和AI基础设施。虽然这些投资有助于巩固其长期地位，但短期内可能影响盈利能力。

最后，投资者对中国科技股的情绪仍然波动。即使公司业绩强劲，宏观经济担忧和地缘政治紧张局势也可能迅速影响市场看法。

这对投资者意味着什么？

阿里巴巴不再仅仅是一家电子商务公司。它正逐步将自己定位为中国数字经济的云和AI基础设施提供商。公司不断加快的云增长、扩展的AI生态系统以及庞大的消费者平台，为其参与全球AI繁荣提供了可信的路径。同时，巨额投资和日益激烈的竞争也意味着这个故事仍在发展中。

对投资者来说，这种组合既带来机遇，也存在不确定性。但越来越明显的是：阿里巴巴的云和AI业务中正酝酿着一场重大变革——未来几年将决定其规模有多大。