德卢斯控股公司（Duluth Holdings）因盈利意外而上涨25%。该股是否已触底？

凭借2019年第三季度令人惊喜的财报，Duluth Holdings（DLTH +44.15%）股价周四上涨了24.5%，受此提振。这个生活方式品牌经历了艰难的一年，扩张带来的痛苦冲击了零售公司的盈利底线。第三季度的表现标志着这一局面的巨大转变。

随着对全年业绩的乐观指引显示股价并不过于昂贵，现在可能是开始关注Duluth作为投资对象的好时机。

第三季度盈利改善

Duluth继续扩大其业务规模，并在此过程中实现了盈利的改善，逆转了上半年受挫的趋势。各业务领域的进展似乎均衡，零售业务的净销售额同比增长24.1%，直销给消费者的销售额也增长了2.9%。公司指出，男装和女装产品线都表现出色。其他业绩如下：

• 净销售额同比增长12.2%，达到1.198亿美元。
• 毛利率确实受到影响，下降了250个基点至54.6%，但公司从2018年第三季度的运营亏损转为今年的正向运营利润130万美元。
• Duluth Holdings实现净利润20万美元，而去年亏损320万美元。
• 每股摊薄收益为0.01美元，虽微不足道，但对公司而言是积极的信号，且超出预期的每股亏损0.04美元。

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自从Duluth在2019年第一季度遭遇760万美元亏损以来，情况已有大幅改善。Duluth提供了全年销售预期在6.1亿至6.2亿美元之间。每股收益预计在0.60美元至0.66美元之间。保守估计，按此盈利指引，股票的未来市盈率大约为16倍。

展望未来

该股需要在第四季度取得强劲的业绩，帮助投资者走出2019年初的痛苦局面。假日季节似乎正是实现这一目标的良机。创始人兼CEO Stephen Schlecht在财报中表示：“我们整个团队一直在努力，为至关重要的假日购物季做好准备，我相信我们比过去两年任何时候都更好地准备好为客户服务。”

总体而言，假日季节似乎充满积极的情绪，第三季度消费者的强劲表现也为此提供了支撑。像沃尔玛和Target这样的零售巨头报告了强劲的同比销售，表明消费者支出依然旺盛。鉴于Duluth在推动收入增长方面的表现，我认为公司有望吸引部分消费者需求。关键在于公司如何管理开支。第一季度的问题就在于此。公司实现了14%的强劲净销售增长，但销售、管理和行政费用失控。自那以后，Duluth Holdings的管理方式显示出其吸取了教训。

我喜欢Duluth在第三季度的表现。这个惊喜甚至可能预示着假日季度会有更多好消息。今年股价下跌超过60%，这也是财报后股价上涨25%的部分原因。尽管涨幅巨大，但如果第四季度能像第三季度一样表现出色，股价仍有提升空间。