为什么太阳能能源股票现在正在下跌

太阳能股票在过去两周的市场表现不佳，像晶科能源（JKS 5.64%）的股价几乎下跌了三分之一，加拿大太阳能（CSIQ 28.24%）也下跌超过20%。此外，Maxeon Solar Technologies（MAXN 8.22%）、SunPower（SPWR +0.00%）和Enphase Energy（ENPH 1.25%）都下跌了约10%。

造成下跌的原因是什么？是否即将迎来反弹？随着全球经济走出疫情，答案变得复杂。

JKS数据来源：YCharts

成本压力加大

过去几周影响太阳能股的因素之一是成本上升影响了制造利润。多晶硅价格高企，全球多晶硅供应仍然紧张。加拿大太阳能在最新财报中也指出，运输成本成为阻力。

以下可以看到加拿大太阳能的毛利率和净利润趋势。可以看到毛利率逐步下降，这也使公司接近亏损。

CSIQ季度毛利率数据来源：YCharts

多晶硅和运输成本的上升在很大程度上超出了任何太阳能公司的控制范围，因此成本可能还需要一段时间才能下降，而制造商也几乎没有提价的空间。

利率上升的预期……终有一天

太阳能项目高度依赖低利率融资，因此，随着投资者对利率上升的担忧增加，太阳能股也会下跌。本周，我们得知美联储准备在今年晚些时候“缩减”或减少金融资产的购买。这可能会推高利率，使太阳能项目的财务可行性降低。

这种情况在太阳能行业中经常发生。利率下降时，股价上涨；利率上升时，股价下跌。在过去几周，这些股票正处于利率变化的错误一边。

图片来源：Getty Images。

对中国的担忧

不能忽视的是，对来自中国商品的关税或其他贸易限制的担忧也影响了股市。拜登政府已禁止来自新疆的太阳能材料，并面临增加太阳能进口关税的压力。

我们也不能忽视中国政府近期限制科技公司和教育运营商的举措，这些被视为关系国家利益的重要行业。中国境内的太阳能公司一直得到政府银行和地方政府的支持，但存在支持逆转或中国对太阳能制造和安装支持条件变化的风险。

投资者目前对在中国投资持谨慎态度，晶科能源、加拿大太阳能和Maxeon在中国的业务承担着很大风险。

太阳能行业仍有积极的消息

有一些有利因素可能帮助行业克服上述挑战。其中之一是白宫目前的太阳能友好政策，最近提出了3000亿美元的清洁能源税收减免方案，包括太阳能。拜登总统还希望在美国创造新就业岗位，并推动创新以进一步降低成本。

税收激励措施正推动数十亿美元的太阳能及相关技术（如储能）投资。根据IB Centre的数据，2021年全球将在太阳能领域投资800亿美元。

全球范围内，太阳能开发投资在中国、印度、日本甚至中东地区都在增长。在大多数情况下，太阳能之所以胜出，是因为它是最低成本的能源选择，优于煤炭、核能和天然气。只要这些趋势持续，行业就会继续增长。但正如过去几周所见，短期内仍会经历起伏。