SEC采取放任态度，表示大多数加密货币不属于证券

在期待已久的公告中，证券交易委员会（SEC）采取了基本放手的态度来监管加密货币。SEC与商品期货交易委员会（CFTC）协调一致，宣布大多数数字资产将不被视为联邦法律下的证券，包括稳定币和比特币、以太坊、索拉纳等主要加密资产。

SEC表示，新指南旨在支持加密行业的创新，标志着与前任政府时期的监管方式的转变。在拜登政府下，SEC主要专注于在加密领域的执法。时任SEC主席加里·根斯勒曾坚持认为，大多数加密货币符合证券的定义。

新分类体系

新的框架将加密资产划分为五类：

• 数字商品

• 数字收藏品

• 数字工具

• 稳定币

• 数字证券，SEC主席保罗·阿特金斯将其定义为使用新技术的传统证券

只有最后一类会被视为证券，并受到SEC的全面监管。

“这是个好消息，”Javelin Strategy & Research的加密货币分析师乔尔·胡根托布勒表示。“尽管近年来ETF和加密投资的参与度不断增加，但大多数投资者——尤其是机构投资者——都不愿意涉足没有明确监管框架的潜在投资。”

进一步界定证券

该指南还允许在特定条件下某些资产失去受监管证券的地位。当数字资产作为投资提供，且预期利润来自他人努力时，可能被认定为证券。然而，涉及非证券加密资产的投资合同本身，并不自动将资产转变为证券。根据指南，这类投资合同在发行人满足或未能满足其既定义务时终止。

该框架还进一步澄清了SEC与CFTC之间的权限划分。SEC将监管投资合同和代币化证券，而CFTC则负责监管数字商品和基于加密的衍生品。

虽然加密行业大多欢迎这一指南，但鉴于特朗普政府普遍对加密友好的立场，这一结果早已被预料。

“预计大多数，甚至全部，都不会被归类为证券，”胡根托布勒说。“这可能也是市场没有反应的原因，因为这一点已被预料到。如果情况相反，我们会看到更大规模的抛售，也会面临更多挑战。”