Marvell Technology vs. Broadcom：哪只定制AI芯片股票具有更大上升空间？

图形处理单元（GPU）在过去三年半一直是超大规模数据中心和人工智能（AI）公司的首选芯片。这并不令人惊讶，因为GPU具有强大的并行计算能力，使其非常适合同时执行大量计算，满足AI模型训练和推理的需求。

然而，GPU逐渐被另一类芯片——专用集成电路（ASIC）所取代。这些ASIC，通常被称为定制处理器，是为特定任务设计的。因此，它们与GPU不同，后者是通用芯片。由于ASIC是为执行特定任务而定制的，据报道其能效比GPU高出30%到40%，同时提供更好的性能。

不足为奇的是，定制AI芯片更适合AI推理应用，这些应用不需要训练AI模型所需的强大算力。因此，TrendForce预计，到2026年，ASIC的销售将增长45%，远高于GPU出货量预计的16%。

投资者可以通过投资博通（AVGO 1.05%）和Marvell科技（MRVL 2.79%）这两家ASIC领域的领先企业，抓住这一快速增长的AI细分市场的机会。但如果你现在要投资这两只半导体股票中的一只，你应该买哪一只？

图片来源：Getty Images。

博通与Marvell科技都在稳步增长

本月公布的博通和Marvell的最新业绩显示，两家公司都从数据中心采用定制AI芯片中获益良多。Marvell在其2026财年第四季度（截止1月31日）报告收入同比增长22%，达到22亿美元。其调整后每股收益更是增长了33%，达到每股0.80美元，表现更为亮眼。

Marvell的数据中心业务得益于其网络组件和定制处理器的采用，获得了显著提振。公司指出，其定制处理器的收入在上一财年翻了一番。更重要的是，它预计到2027财年，网络交换机的销售收入将翻倍。

展开

NASDAQ: MRVL

Marvell科技

今日变动

(-2.79%) $-2.53

当前价格

$88.26

关键数据点

市值

790亿美元

当日价格区间

$87.61 - $92.01

52周价格区间

$47.09 - $102.77

成交量

329K

平均成交量

1600万

毛利率

50.10%

股息收益率

0.26%

由于上一季度数据中心业务占Marvell总收入的74%，因此公司将全年指引提升至110亿美元。Marvell原本预计2027财年的收入为95亿美元，但现在大幅提升预期，因为今年公司已开始逐步扩大多个定制AI芯片项目的产能。

此外，Marvell似乎对未来几年定制AI业务的强劲增长充满信心，计划为客户制造超过20种芯片。这也解释了为何公司将2028财年的收入指引定在150亿美元，预计将优于今年的增长水平。

这种强劲的增长势头，正是分析师预测其盈利将大幅提升的原因。

MRVL 当前财年每股收益预估数据由YCharts提供

在博通也有类似的故事。该公司于3月4日公布了2026财年第一季度（截止2月1日）业绩。芯片设计巨头的营收同比增长29%，调整后每股收益几乎同步增长至2.05美元。因此，上季度博通和Marvell的增长速度差异不大。

然而，博通很可能会领先。因为博通是定制AI处理器的领军企业。Counterpoint Research预计，到2027年，博通将在定制AI芯片市场占据60%的份额。

这一强大的市场份额，使得博通的AI收入增长速度远超Marvell。上个季度，博通的AI收入同比增长106%，达到84亿美元。

而Marvell的数据中心业务则同比增长21%。更重要的是，博通预计本季度AI收入将大幅加速，达到107亿美元，较去年同期增长143%。相比之下，去年同期博通的AI收入增长了46%。

此外，博通在定制芯片市场的领导地位，也让其有信心在2027财年实现至少1000亿美元的AI收入。公司表示，已确保供应链，能够实现这一目标，从而服务包括Anthropic、Meta Platforms、Alphabet的Google以及OpenAI等顶级客户。

与Marvell类似，博通也有望实现卓越的盈利增长。

AVGO 当前财年每股收益预估数据由YCharts提供

你现在应该买哪一只？

无论是Marvell还是博通，都有望充分受益于定制AI芯片市场的结构性增长，投资者投资这两只股票都不会出错。然而，价值型投资者可能更偏好Marvell。图表显示原因如下。

MRVL 市盈率（市销率）数据由YCharts提供

Marvell的估值更低，是寻求AI行业价值股投资者的理想选择，因为它可能具有更大的上涨潜力。毕竟，市场可能会给予Marvell更高的估值溢价，从而带来可观的收益。

与此同时，博通的高估值可以由其在定制AI芯片市场的主导地位和预期的高速增长合理化。因此，风险偏好较高、追求行业领先定制AI芯片股的投资者，可以考虑博通，尽管其估值比Marvell更昂贵。