夸西·夸滕专注、“橙色启蒙”并准备开始比特币最大化

了不起：

了不起——今天黄金价格上涨8%，真是令人震惊。

这轮反弹可能会一直涨到6000美元。pic.twitter.com/55j5h5VHMF

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年1月29日

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顶级行情可能是Kwasi Kwarteng的才华，他是英国2022年“迷你预算”及相关骚动背后的38天财政大臣。

我们在去年11月曾写过关于这位前议员转向比特币的事情——他曾称比特币“完全是个赌博游戏”——当时一个名为“Stack Bitcoin Treasury”的项目宣布他为非执行董事。以下是当时MainFT的报道：

自2022年担任财政大臣一个月后保持低调的Kwarteng，告诉《金融时报》他将成为Stack Bitcoin Treasury的非执行董事，这是一家计划在伦敦于今年年底推出的所谓加密货币国库工具。

正如Bryce当时指出，关于Kwarteng职位的公告实际上在几周前就已发布，但几乎没有引起关注。2026年刚过两个月，事情进展如何？

Stack BTC，正如其名，于10月6日注册了其网站。回头看，这个时间点并不算吉利：

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当然，1 BTC = 1 BTC，实际上没有什么损失。而自那时以来，比特币大约下跌了45%，对在Aquis交易所上市、以汉堡店品牌命名的Stack来说，可能影响不大——它似乎根本没有持有比特币：

星期四拍摄的Stack网站截图

Stack由两个实体组成。第一个是StackBitcoinTreasury Ltd，前身是StackBTC Ltd，之前还叫……也是StackBitcoinTreasury Ltd。正如Alphaville在去年11月指出：

StackBitcoinTreasury的所有者和唯一董事是Paul Withers，依据上月提交的公司注册文件。他是Direct Bullion的CEO，这是一家黄金硬币店，曾聘请Reform UK党领袖Nigel Farage担任品牌大使。Withers的最新项目包括HodlBitcoinTreasury，于7月与他的常合作伙伴Danny Howe（曾在Rochester经营鸡肉店的前合伙人）共同成立。

第二个实体是Stack BTC PLC，也曾叫做StackBitcoinTreasury PLC，之前还叫做Kasei Digital Assets Plc，更早之前叫做Kasei Holdings PLC。

如果你觉得有点混乱，以下是简化的时间线：

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让我们关注在Aquis交易所上市的PLC，Kwarteng*和Withers都在✨已验证✨的董事名单中……

……以及另外两位人类和一家咨询公司担任秘书。

Kasei与Stack的历史相当活跃。该集团的第一份财务报告描述其为“2021年7月成立的数字资产和Web 3.0投资公司，旨在为投资者提供对数字资产生态系统的广泛敞口”。其第一年据报道及时退出Terra/Luna，避免了FTX崩盘带来的重大麻烦。

截至2021年10月，该集团持有的资产如下：

到2022年7月（在加密冬季期间），其持有的加密资产不到150万英镑（大部分为无形资产），在约100万英镑的处置和大约150万英镑的负面重估后，这一数字几乎没有变化。但到了2024年，随着ETF批准等利好消息，比特币价格飙升：

该公司2024年的无形资产增加了90%，从2023年的£1,434,003增长到£2,737,186。这主要是由于市场复苏，公司的无形资产和固定资产投资价值上升。

尽管如此，公司仍在扩张方面遇到困难。仅仅持有一些波动性资产并不足以支撑其存在，其缺乏活力也反映在股价表现糟糕，远低于其净资产值（NAV）：

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去年一月，它宣布进行战略审查：

董事会意识到，当前公司结构相关的成本正在负面影响业绩。此外，市场流动性不足也是当前和潜在股东的一大障碍。

因此，董事会决定对公司未来进行全面战略审查。该审查将包括减少股东承担的成本负担的措施，可能包括停止公司在Aquis交易所的上市和/或向股东返还现金。

他们补充说“目前尚无具体行动方案的确定”，并对其加密资产的估值进行了更新，现值（美元）略高于500万美元：

几个月后，公司宣布审查已完成，计划在2025年9月底前退出：

经过深思熟虑，董事会得出结论，作为一家上市公司的相关成本是一个重大负担。这些成本包括在Aquis股票交易所的持续存在、顾问和审计师的相关费用，以及管理投资者资金的AIFMD监管成本，这些成本可能涉及外部第三方或内部大量资源。

鉴于公司的规模，这些合并成本占据了董事们从投资活动中获得的回报的很大一部分，因此他们决定，停止成为一家公开交易公司将更符合股东利益。

因此，董事会决定通过成员自愿清算程序清算公司，并将公司净资产以现金形式返还给股东。

但在公告的立即之后，事情开始发生变化。几周后，公司表示：

在最初的公告之后，董事会收到了多方的意向表达。董事会目前正在最终确定这些提案，以确定对所有股东最有利的行动方案，优先考虑资本返还。

事情似乎仍在推进，直到11月初，但在20日——也就是《金融时报》报道Kwarteng的加密转型几周后——Kasei向Kwarteng发出任命信，聘请他担任无薪非执行董事，预计每月工作至少两天。

当天，公司正式转型，采用新名称，并宣布“专注于成为一家以比特币为主要投资对象的上市投资工具”的策略，得到了包括Kwarteng和Withers在内的新投资者的支持。

公司宣布将于一月底前向股东返还340万美元，资金来自出售其加密资产，并由新投资者提供的10万英镑“甜头”补充。其新计划是做……每个比特币国库公司已经在做的事情：

该策略是对市场环境变化的直接回应，董事会认为，专注于比特币的投资工具有望带来比公司之前的业务更高的长期股东回报。作为AQSE增长市场的上市实体，公司将为投资者提供一个受监管的平台，参与比特币的长期增长。

Kwarteng被宣布为重组后公司的执行董事长，首席投资官Jai Patel（从一开始就参与Kasei）成为首席执行官。在去年12月公布的截至7月的年度财务报告中，公司表示“对在这个充满活力的行业开启新旅程感到兴奋”。

正如上个月，经过股东大会的调整和资本重组，Stack BTC从Kasei的灰烬中诞生。

此次启动得到了20万英镑的募资支持：其中一半用于上述“甜头”，其余作为运营资金，以“支持公司继续在AQSE的上市和执行其修订后的战略”。

本月早些时候，它又从一位投资者那里筹集了额外的6,000英镑。有时会有人争论比特币的复数是“比特币”还是“比特币们”。Stack可能还不用担心这个问题。

我们通过邮件联系Stack的CEO Patel，询问集团何时可能开始真正“堆币”——以及他们是否担心近期比特币价格暴跌。他通过邮件告诉我们，可能“最快下周”会有更多消息，并补充：

Kwasi一直专注于组建一支真正强大的团队，并建立支持公司计划的正确架构，过去几个月在这方面投入了大量工作。

市场对我们的兴趣很高——不仅因为Kwasi的参与，还因为这种方式在英国相对独特。这很快就会显现出来，因为我们开始实施战略。获取资金不是问题，我们预计随着更多关于团队和更广泛战略的消息公布，兴趣会持续增长。

比特币价格的短期波动不会改变公司对长期的信念。近期的下跌被视为一个有吸引力的机会。包括Kwasi在内的相关人员都坚信比特币的长期潜力，并理解采取审慎、多年的观点的重要性。

在等待这项大有作为的行动之际，我们认为读者可能会喜欢上周Kwarteng与Alphaville校友Jemima Kelly的这段对话：

抱歉，我看不出@Saylor有什么尴尬的地方。

他的信念很坚定，他相信比特币是未来，我也是。

历史总是显示，货币会崩溃，然后被新货币取代。

我们目前正处于这个周期中。

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年2月11日

我能说什么——我似乎被“橙色化”了。别忘了，我见识过系统的运作，曾在幕后。它完全有缺陷。

我大致同意，比特币是资本，如果我真正说的“所有货币都会失败”以及“我们正处于那个……

— Kwasi Kwarteng (@kwasi_stackbtc) 2026年2月11日

*公司注册处在很多方面都非常棒，但出人意料的是，连前财政大臣也有多个档案。

延伸阅读：
— Kwasi Kwarteng现在知道的事情