美光 (MU) 股票尽管业绩强劲仍下跌 — 顶级分析师对后市意见分歧

美光（MU）在周三盘后交易中下跌了4.5%，尽管公布了强劲的财年第二季度业绩，投资者对增加的支出计划和对前景的分析师反应更为复杂。公司报告每股收益为12.20美元，收入为239亿美元，均远超预期，但市场反应显示涨势可能开始降温。

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人工智能需求推动业绩强劲

美光的业绩清楚显示出当前存储器周期的强劲。收入比去年几乎翻三倍，而利润率和自由现金流达到历史新高，主要受人工智能需求和行业供应紧张的推动。

管理层表示，需求仍然强劲，尤其是高带宽存储器的需求，供应仍然受限。实际上，公司指出部分客户未能获得全部所需的存储器，凸显市场的紧张程度。

但这些都不足为奇。投资者早已预期本季度表现强劲，现在的关注点已从当前需求转向这些有利条件能持续多久。

支出计划引发新疑问

市场情绪的转变主要来自美光的投资前景。公司现在预计2026财年的资本支出将超过250亿美元，并暗示2027年将有更大规模的投入，以扩大产能以满足人工智能的需求。

这也是投资者变得谨慎的原因。虽然支出是支持长期增长的必要措施，但也引发了关于当前利润率在供应逐步赶上的情况下能否持续的担忧。

管理层还暗示，当前的供应紧张环境不会永远持续。随着产能逐步上线，价格上涨预计会趋于正常——市场已经开始考虑这一点。

顶级分析师对股票的未来走向意见分歧

• 顶级 Bernstein分析师Mark Li 将目标价提升至 510美元，理由是美光的强劲指引和持续的人工智能动力。

• 高盛5星分析师Toshiya Hari 维持 买入评级，称更高的资本支出是“进攻性举措”，旨在在人工智能存储器市场占据更多份额。

• Piper Sandler分析师Harsh Kumar 重申 增持评级，表示在供应紧张持续的情况下，股价回调可能是一个买入良机。

• 但 Summit Insights分析师Kinngai Chan 将股票评级下调至持有，警告价格上涨可能放缓，股票表现可能在2026财年下半年趋于平稳。

美光的业绩确认了由人工智能驱动的存储器周期仍然强劲。但随着预期已高和支出增加，投资者开始质疑剩余的上涨空间有多大。

美光是否值得买入？

根据TipRanks，华尔街对美光股票的共识评级为“强烈买入”，基于24个买入和两个持有建议。平均12个月目标价为473美元，显示潜在上涨空间为2.44%。